Suốt thời kỳ chiến tranh, người ta mua các Trái phiếu Tự Do
(Liberty Bonds), loại trái phiếu này có mức lãi rất thấp, xem như là
“công trái” của người yêu nước. Sau đó lãi suất tăng lên, trái phiếu được
mua bán “thấp hơn mệnh giá” - giá được in trên trái phiếu - Các nhà tài
trợ chứng khoán đã phát hành các cổ phiếu dành cho những người sở
hữu Trái phiếu Tự Do để đổi lấy những trái phiếu có giá trị thấp hơn
mệnh giá này. Khi đó, những người giữ trái phiếu thấy rằng họ nhận
được một cổ phần trị giá 100 đô la cho một trái phiếu mà giá thị trường
chỉ là 85 đô la, trong khi thực ra cổ phiếu chỉ có một giá trị không đáng
kể. Những người bán thậm chí còn hứa dành cho người mua những chiếc
ghế trong hội đồng quản trị, theo như lời của Hayden Ahmanson, người
đã kể cho Buffett nghe chuyện này.
