Niềm tin 1: Thị trường thường vô lý. Giá cổ phiếu
không phải lúc nào cũng phản ánh giá trị thực của
công ty
Cả những khóa học lẫn sách giáo khoa về tài chính đều dạy chúng ta rằng
thị trường có lý và hiệu quả; rằng giá cổ phiếu kết hợp chặt chẽ với những
thông tin sẵn có. Kết quả, phần lớn nhà đầu tư cho rằng giá cổ phiếu phản
ánh giá trị thực của công ty và không ai có thể thắng được thị trường trừ phi
có “nội gián” hay nguồn tin đặc biệt.
Warren Buffett thì tin rằng, xét trong ngắn hạn, thị trường, bao gồm hàng
triệu người mua kẻ bán, không có lý. Giá cổ phiếu chịu tác động của lượng
cung – cầu của cổ phiếu đó, còn lượng cung cầu thì lại chịu ảnh hưởng trực
tiếp của cảm xúc như lòng tham và nỗi sợ hãi. Khi có tin xấu (như giá dầu
cao, nguy cơ chiến tranh, suy thoái...), nỗi sợ lan truyền làm thị trường phản
ứng thái quá và đẩy giá cổ phiếu rớt xuống dưới giá trị thực. Đồng thời, khi
có tin tốt (ví dụ, báo cáo tài chính cho biết lợi nhuận công ty cao hơn, lãi
suất thấp và tốc độ tăng trưởng kinh tế cao), sự lạc quan và lòng tham cũng
khiến thị trường hưng phấn quá đà, đẩy giá cổ phiếu lên quá giá trị thực.
Warren tin rằng chính sự vô lý của thị trường cho ông cơ hội kiếm tiền
tuyệt vời. Bằng cách tính ra giá trị thực của một cổ phiếu trong công ty, ông
bỏ tiền mua khi thị trường đẩy giá cổ phiếu xuống thấp vì tin xấu, và bán ra
khi thị trường phục hồi hay đôn giá cổ phiếu lên cao nhờ tin tốt. Buffett
không bao giờ sử dụng thông tin hành lang, đối với ông, nguồn tin đáng tin
cậy nhất chính là báo cáo tài chính hàng năm, bởi vì nó nói cho bạn biết giá
trị thật sự của công ty.
Niềm tin 2: Việc dự đoán thị trường không ảnh hưởng
đến thành công trong đầu tư
