được học mà không chú ý đến xu hướng thị trường cũng như nguyên tắc cắt
giảm thua lỗ đến mức tối thiểu.
Loeb không tin tưởng giao dịch trên giấy, bởi vì ông tin rằng nó lấy đi yếu
tố tâm lý trong đầu tư - đây là yếu tố khó khăn nhất phải vượt qua. Đơn
giản là bạn không phải gặp những vấn đề tâm lý khi giao dịch giấy giống
như khi bạn bối rối không biết đầu tư vào đâu.
ông quan sát thấy yếu tố tâm lý đóng một vai trò quan trọng trong việc định
giá thị trường. Giá cổ phiếu thường lên đến một mức cao mới khi rất nhiều
người giao dịch hình dung ra giá trị có thể lớn nhất của cổ phiếu này. Lúc
này họ không xem trọng tại thời điểm nào cổ phiếu công ty có thể đạt được
giá trị cao nhất và công ty đó có thể kiếm lời nhiều nhất là bao nhiêu. Loeb,
cũng giống như những nhà giao dịch vĩ đại trước ông, cho rằng nên kiềm
chế tình cảm và không để tình cảm, ảnh hưởng đến quyết định giao dịch. Dĩ
nhiên là quyết định giao dịch nên dựa trên những cơ hội lớn chứ không
phải dựa trên sự hy vọng và mơ tưởng. Để tận dụng được những cơ hội này,
các nhà giao dịch cổ phiếu thành công cần dựa trên nguyên tắc giao dịch
đáng tin cậy hơn là dựa vào cảm xúc.
ông nhận thấy cổ phiếu hay công ty nhìn chung hoạt động giống như con
người. Cổ phiếu cũng trải qua những giai đoạn giống như con người: giai
đoạn phôi thai, phát triển, trưởng thành và suy thoái. Vấn đề mấu chốt
trong giao dịch đó là phải biết cổ phiếu đang ở trong giai đoạn nào và phải
tận dụng được cơ hội đó. Điều này có nghĩa là phải hiểu sâu tâm lý của thị
trường. Giai đoạn cổ phiếu phát triển là giai đoạn có thể kiếm lời nhiều
nhất. Bởi vì con người định ra giá cả và đằng sau giá cả là lợi nhuận, như
vậy lợi nhuận cũng được con người quyết định. Hành động của con người
và lợi nhuận là yếu tố then chốt làm giá cổ phiếu tăng hay giảm.
Do con người có vai trò to lớn đối với thị trường nên Loeb đã giao dịch chủ
yếu dựa vào tâm lý hơn là phân tích. Ví dụ, tất cả các cổ phiếu ông sở hữu
năm 1927 đều dựa trên những nguyên tắc cơ bản. Khi phân tích kỹ lưỡng
