Trong khi hầu hết các cuộc sáp nhập được thực hiện đối với cổ
phiếu (nếu chỉ vì lý do thuế), tâm lý rất tinh tế này tạo cho người bán
một chút lợi thế. Sự sốt sắng phát hành cổ phiếu cho thấy, bởi bản chất
của nó, người mua thích mua lại công ty của người bán hơn. Ngoại lệ là
việc sử dụng một cổ phiếu được định giá cao để mua một công ty bị định
giá thấp từ những người bán ngây thơ, là cái mà những người mua xông
xáo thường hay làm, mặc dù thực tế thường không xảy ra như họ nghĩ.
