Đối với Livermore, giả thuyết vận động theo nhóm ngành tương
đối đơn giản. Ông giải thích với cậu con trai Paul của mình: “Nếu có
một vài nguyên nhân cơ bản giải thích được hoạt động kinh doanh của
thép Hoa Kỳ trên thị trường chứng khoán, thì chúng cũng giải thích
cho hoạt động của nhóm các công ty thép. Tất nhiên, lập luận này
chỉ phù hợp cho một số nhóm ngành trên thị trường. Đối với nhóm
ngành đặc thù, nguyên lý cơ bản sẽ không giải thích được cho toàn bộ
cổ phiếu trong nhóm.
Ví dụ, hình 7.3 và 7.4 giới thiệu về các công ty trong ngành dầu
hoả. Cuối mùa xuân năm 1998, khi giá dầu giảm mạnh, giá cổ
phần của Transocean và Triton Energy, ngay cả cổ phần những nhà
máy khoan dầu ngoài biển, cũng giảm mạnh theo vì lợi nhuận biên
trong ngành dự báo bị giảm. Trên thực tế, tất cả các nhà máy khoan
đều phải gánh chịu việc giá cổ phiếu giảm mạnh.
Hiện tượng một cổ phiếu không vận động theo các cổ phiếu khác
trong cùng nhóm ngành cũng cung cấp cho Livermore thông tin
quan trọng để nghiên cứu. Những cổ phiếu kém nên bán tháo. Nhà
kinh doanh nên cẩn thận khi mua cổ phiếu không vận động cùng
hướng với các cổ phiếu khác trong cùng nhóm.
Và ngược lại, nếu nhóm cổ phiếu đang đi xuống, nhưng có cổ
phiếu thuộc nhóm tăng giá thì nhà đầu cơ cũng cần cảnh giác.
Ngoại lệ duy nhất đối với vận động theo nhóm là khi cổ phiếu
của công ty tăng hơn 50% tổng doanh thu của nhóm thì sớm hay
muộn, các cổ phiếu khác trong nhóm sẽ tăng theo. Ví dụ như, Hình
7.5 và 7.6 mô tả biểu đồ của công ty Lucent, một hãng viễn thông
hàng đầu đại diện cho nhóm dịch vụ và thiết bị viễn thông. Biểu
đồ đã chứng minh tầm quan trọng của cổ phiếu mạnh đối với
nhóm. Trên thực tế và trong các trường hợp này, cổ phiếu dẫn đầu
đại diện cho xu hướng chung của nhóm.
