những năm 1920, ông là người duy nhất tư duy kiểu này. Đại đa số
mọi người quyết định bán cổ phiếu ngay lập tức khi giá cổ phiếu
đạt được mức cao nhất mới và chờ để mua được cổ phiếu với mức
giá thấp hơn.
Livermore đã mất nhiều thời gian để khám phá ra rằng thị
trường chứng khoán không có gì rõ ràng. Nó sinh ra để đánh lừa
phần lớn mọi người vào mọi lúc.
Quy tắc của ông dựa trên tư duy ngược lại với xu hướng chung:
nhanh chóng giảm thua lỗ, tăng lãi khi có lý do chính đáng. Chỉ giao
dịch những cổ phần hàng đầu, những cổ phiếu thay đổi vị thế khi
thị trường thay đổi. Mua cổ phiếu mới có mức giá cao. Những cổ
phần giá thấp thường không có lãi nhiều vì giá của chúng ít biến
động, ít có khả năng tăng cao. Thị trường cổ phần có tính chu kỳ. Nó
không tăng giá hay giảm giá mãi nhưng khi thị trường đổi chiều, nó
sẽ trải qua từng giai đoạn cho đến khi chu kỳ kết thúc. Livermore
không hề bịa đặt xu hướng thị trường.
Vào tháng 6 năm 1922, Trung tâm giao dịch chứng khoán New
York niêm yết cổ phiếu của Trung tâm tạp hóa Piggly Wiggly. Ông
chủ và cũng là người sáng lập ra mạng lưới bán lẻ này là Clarence
Saunders, một người đàn ông béo phì 40 tuổi đến từ Memphis,
Tennessee. Cổ phiếu được phát hành và lập tức bị chìm nghỉm, giá
cổ phần rớt thảm hại.
Lo lắng về giá cổ phần, Saunders gom được khoảng mười triệu
đô la tiền mặt và đến Phố Wall với mục đích thao túng làm tăng
giá cổ phần của công ty. Ông trực tiếp đến gặp Livermore. Sự hợp
tác của họ là cuộc đầu cơ có một không hai trong lịch sử Phố Wall.
“Ông Livermore, tôi muốn đẩy giá cổ phần công ty tôi tăng lên.
Tôi đã chạy vạy vay mượn khắp nơi mười triệu đô la để ông làm việc
