Có lần tôi nắm giữ một vị thế 23% cổ phiếu một công ty tư nhân XYZ.
[Cohen yêu cầu tôi không sử dụng tên thật do ông còn giao dịch với công
ty.] Kết quả là, tôi đã mua cổ phiếu XYZ, và nắm giữ bốn hoặc năm năm
trong tài khoản cá nhân mà chẳng kiếm được bao nhiêu.
XYZ có một công ty con, có một trang web trên Internet chuyên bình luận
về tài chính. Họ quyết định biến công ty con này thành công ty đại chúng.
Cổ phiếu XYZ bắt đầu tăng trước lịch chào bán, nó tăng lên mức 13 đô-la,
cao nhất kể từ khi tôi nắm giữ nó. Tôi vui sướng vội vàng thoát ra ngay.
Việc chào bán cổ phiếu ra công chúng, lúc đầu được lên lịch sẽ diễn ra vào
tháng Mười Hai, cuối cùng đã bị trì hoãn và cổ phiếu rớt giá. Một vài tuần
sau đó, họ công bố ngày chào bán mới trong tháng Một, và cổ phiếu tăng
vọt. Trong hai tuần, XYZ đã tăng từ 10 đô-la đến hơn 30 đô-la.
Tôi không thể chịu được ý nghĩ rằng sau khi nắm giữ cổ phiếu chừng ấy
năm, mà lại thoát ra ngay trước khi nó bùng nổ theo chiều tăng lên. Nhưng
tôi rất bực mình vì tôi biết công ty này, cổ phiếu không thể nào có giá hơn
30 đô-la. Công ty con đã bán ra công chúng tại mức giá 15 đô-la. Nếu giao
dịch ở mức 100 đô-la, nó sẽ có giá trị chỉ khoảng 10 đô-la đối với công ty.
Nếu giao dịch ở mức 200 đô-la, nó sẽ chỉ khoảng 20 đô-la giá trị của công
ty. Phần còn lại của công ty giá trị chừng năm đô-la. Vì vậy, bạn có một cổ
phiếu, mà trong các trường tốt nhất, giá trị chỉ có 15 đến 25 đô-la, mà lại
đang giao dịch ở mức trên 30 đô-la.
Tôi bắt đầu bán khống cổ phiếu. Tôi cuối cùng đã bán 900.000 cổ phiếu và
vài ngàn quyền chọn mua. Giá bán trung bình của tôi là khoảng 35 đô-la,
và cổ phiếu đã tăng lên tới 45 đô-la. Vào ngày chào bán, XYZ giảm mạnh.
Chiều hôm đó tôi mua trả lại hàng tại giá 22, 21 và 20 đô-la. Tôi đã mua lại
các quyền chọn mua, mà tôi đã bán tại giá 10 đến 15 đô-la, với giá một đô-
la.
