5.3. Chỉ nên đầu tư vào các thị trường lớn khi chúng phát triển phù hợp
với môi trường kinh tế phổ biến
Đôi khi tìm kiếm cơ hội từ các biến động lớn sẽ dẫn bạn đến một lĩnh vực cụ
thể. Đó có thể là một công nghệ mới mà bạn cho rằng sẽ phát triển được trên
toàn cầu. Trong trường hợp đó, có thể bạn sẽ muốn mua cổ phiếu trong lĩnh
vực này, và rồi quyết định của bạn hầu như sẽ không còn bị ảnh hưởng gì
bởi những diễn biến vĩ mô trong nền kinh tế nữa.
Tuy nhiên, khi đầu tư vào nhiều thị trường lớn bằng cách mua bản một loạt
rất nhiều các cổ phiếu, trái phiếu hay hàng hóa thì kết quả đầu tư nói chung
lại phụ thuộc vào cả nền kinh tế. Hai biến số kinh tế quan trọng là lạm phát
và tốc độ tăng trưởng có vai trò then chốt. Mặc dù trên thế giới, người ta hết
sức quan tâm đến hai biến số này nhưng biến động và ảnh hưởng của chúng
đến thị trường thường không được đánh giá đúng mức và những ảnh hưởng
đó cũng kéo dài hơn mọi người tưởng.
Các cơ hội dài hạn khi bạn đầu tư với môi trường phổ biến
Vào đầu những năm 1970, OPEC tăng giá dầu, gây ra tình trạng lạm phát
cao và tăng trưởng thấp. Xét về nghĩa đen, sự kiện lớn này đã dẫn đến hậu
quả là thị trường chứng khoán hoạt động èo uột suốt một thập niên. Đó là
trường hợp cho thấy một biến động lớn có ảnh hưởng lâu dài đến thế nào.
Nếu trong một thị trường hoàn toàn hiệu quả, sự điều chỉnh giá cả phải diễn
ra thật nhanh và gây ra sụt giảm hàng loạt. Nhưng vì sự giảm giá này diễn ra
chậm chạp và kéo dài nên bạn sẽ có thời gian để điều chỉnh và giữ đưỢC
Vốn đầu tư của mình.
Hồi cuối những năm 1980 và 1990, tỷ lệ lạm phát giảm do một loạt các nhân
tố nền tảng thay đổi như cạnh tranh, toàn cầu hóa, công nghệ, luật lao động
linh động, hợp tác liên minh và quá trình tư nhân hóa các doanh nghiệp nhà
nước. Thật khó có thể mô hình hóa và định lượng những biến động này, và
rất nhiều người đã đánh giá thấp chúng. Chúng có thể gây ra tác động lâu
dài, khiến thị trường cổ phiếu và trái phiếu tăng giá.
