Hãy quan sát hành vi của đám đông
Hồi ở Nhật Bản, tôi phát hiện ra một ý tưởng rất thú vị. Sau nhiều chuyến
công tác thường xuyên, tôi nhận ra quan điểm của nhiều nhà giao dịch và
đầu tư ở Nhật về thị trường rất giống nhau. Nguyên tắc này áp dụng được
cho thị trường cổ phiếu, lãi suất và cả thị trường của đồng yên. Thật là kì
diệu. Ở khắp các thị trường, hầu như không xuất hiện các ý kiến trái chiều
nhau, mọi người dường như có cùng lối suy nghĩ. Khi họ mắc sai lầm, như
trường hợp sụp đổ thị trường cổ phiếu hồi năm 1987 chẳng hạn, các nhà đầu
tư đều rất chậm chạp mới dám rút khoản đầu tư về. Tôi nghĩ việc này phù
hợp với hình mẫu của xã hội Nhật Bản, tức là mọi người đều chỉ muốn hành
động theo số động, tính chất cá nhân không hề được khuyến khích phát
triển. Đối với tôi, hành vi của người Nhật đem lại cơ hội. Bằng cách thận
trọng đánh giá quan điểm của họ, tôi sẽ chóp được một vài cơ hội, nhảy vào
thị trường khi nó bắt đầu vận động theo các xu hướng mạnh, và rồi rút lui
ngay khi các nhà đầu tư Nhật Bản bắt đầu thích nghi dần. Đó là một bài học
rất hữu ích về phương thức giao dịch theo số đông, thay vì đi ngược lại số
đông.
'Kẻ đã phản bội Chúa.
Hãy tự mình suy nghĩ
Hồi tôi mới vào nghề, tôi cũng tận dụng những hiện tượng bất thường trên
thị trường trái phiếu chính phủ Australia. Hồi ấy, với tình hình thâm hụt
ngân sách nặng nề của Australia, các thị trường đều rất lo ngại về mức độ
vay nợ của chính phủ. Vì vậy cứ mỗi năm một lần, vào buổi tối công bố
ngân sách, thị trường lại hồi hộp chờ đợi công bố từ phía chính phủ về
khoản vay chính phủ cần trong 12 tháng tới. Suy nghĩ chung của mọi người
là chính phủ càng cần vay nợ nhiều thì thị trường trái phiếu càng tồi tệ đi, và
vì vậy, sau mỗi đợt công bố này, giá trái phiếu đều phản ứng ngay đối với
giá của trái phiếu. Tuy nhiên, tôi lại thấy rằng Australia vẫn còn là một thị
trường khá nhỏ xét trên cục diện quốc tế, và vì vậy việc có thêm vài trái
phiếu được bán ra sẽ không thực sự gây ảnh hưởng gì nhiều đến cầu từ phía
