dẫn đến phá sản vì vỡ nợ do hậu quả của việc liên kết hoặc do vay vốn quá
cao. Trong một số trường hợp khác, có những doanh nghiệp có thể đã quá
hạn trả khoản tiền nợ thường kỳ. Đồng thời chính những dự án quá lạc
quan hay việc vay vốn từ quá nhiều nguồn cũng dẫn đến sự phá sản của
những công ty được đánh giá tương đối tốt. Chính những tình huống hấp
dẫn nhưng có tỉ suất vốn vay vượt mức này sẽ tạo ra cơ hội đầu tư hấp dẫn
nhất cho bạn.
Dù bạn có lạc quan nghĩ đến viễn cảnh tốt đẹp của một công ty cụ thể nào
đó trong phá sản, thì việc mua cổ phiếu thường của một công ty vừa đệ đơn
xin mở thủ tục phá sản thường không được coi là ý kiến hay. Khi đó, các cổ
đông hiện tại của công ty phá sản này đang đứng dưới chân cột mốc của
chiếc thang đo quá trình phá sản. Còn nhân viên, ngân hàng, chủ sở hữu trái
phiếu, và các chủ nợ (chủ yếu là các công ty cung cấp) sẽ được xếp trước
những cổ đông hiện tại khi phân chia tài sản của công ty đó. Điều khoản về
doanh nghiệp đệ đơn xin mở thủ tục phá sản theo Chương 11 của Bộ luật
Phá sản Liên bang là để cung cấp sự bảo vệ pháp lý để một doanh nghiệp
có thể tiếp tục hoạt động trong khi đi đến các thỏa thuận với các chủ nợ.
Mặc dù quá trình phá sản cho phép doanh nghiệp có một khoảng thời gian
nhất định để cơ cấu lại, thậm chí một doanh nghiệp có thể được vực dậy
thành công ngay trong giai đoạn này, nhưng hầu hết những cổ đông nắm cổ
phần trước giai đoạn phá sản của doanh nghiệp đó vẫn không được chia
nhiều tài sản. Đứng trước bờ vực phá sản, cổ phiếu thường của những công
ty đang trong giai đoạn phá sản được mua bán với giá khá cao, thậm chí
cao đến vô lý. Sự nâng giá trị này có thể do giá cổ phiếu mua theo giá đô la
xuống thấp, do sự thiếu hiểu biết của nhà đầu tư, hay do những dự đoán
không được cảnh báo trước. Tuy nhiên, rất khó lí giải cho hiện tượng này.
Điều quan trọng cần ghi nhớ là việc mua cổ phiếu thường của một công ty
đang phá sản hiếm khi được coi là một chiến lược đầu tư sinh lời. Vì vậy,
cần nhắc lại một lần nữa là, nếu bạn có thừa tiền và muốn đốt nó đi, thì tốt
hơn là bạn hãy chạy đi mua một bản nữa của cuốn sách này.
