các danh mục đầu tư hấp dẫn. Nếu “phát bóng sạt lưới” chỉ là một môn
trong cuộc thi mười môn thể thao phối hợp thì lợi thế và sở trường của
David sẽ bị giảm xuống, và cơ hội chiến thắng chung cuộc của cậu ta rất
mỏng manh. Vì thế, nếu không ai ngăn cản thì bạn cứ phát bóng sạt lưới và
chỉ phát bóng sạt lưới thôi. Hãy tiếp tục như thế cho đến khi bạn bị ngăn
lại.
Chiến lược bỏ hết trứng vào một giỏ, rồi ngồi xem chừng cái giỏ đó lại an
toàn hơn bạn tưởng. Giả sử lợi tức trung bình hàng năm từ việc đầu tư vào
thị trường chứng khoán xấp xỉ 10% thì theo các nhà thống kê, khoảng 2/3
số vụ đầu tư của một năm bất kỳ sẽ thu được khoản lợi tức từ -8% đến
+28%. Nói theo góc độ thống kê, độ lệch tiêu chuẩn quanh mức trung bình
10% của thị trường trong một năm bất kỳ xấp xỉ là 18%. Rõ ràng, vẫn còn
tới 1/3 số giao dịch trệch ra ngoài khoảng 38 điểm rất rộng kia (+28% trừ
đi -8%). Những số liệu thống kê này dựa trên việc nghiên cứu từ 50 đến
500 loại cổ phiếu khác nhau. Nói theo cách khác, đây là loại danh mục đầu
tư mà hầu hết các công ty chứng khoán nắm giữ.
Vậy các con số thống kê này có ý nghĩa gì khi bạn chỉ đầu tư vào năm loại
cổ phiếu? Mức chênh lệch về khoản tiền lời có thể rất lớn. Ai biết được
những chuyển biến điên rồ của một loại cổ phiếu nào đó sẽ có ảnh hưởng
như thế nào đến kết quả đầu tư cuối cùng? Câu trả lời là 65% lợi nhuận của
bạn sẽ rơi vào khoảng từ -11% đến +31%. Tổng lợi nhuận đầu tư theo dự
đoán của bạn vẫn là 10%. Nếu bạn đầu tư vào tám loại cổ phiếu, biên độ
dao động có giảm chút ít, từ -10% đến +30%. Điều này không khác biệt
nhiều lắm so với việc sở hữu một lúc 500 loại cổ phiếu khác nhau. Như
vậy, tương ứng với các quy mô đầu tư khác nhau thì biên độ lợi nhuận cũng
có dao động khác nhau. Điều này có thể trấn an những ai không có đến 50
loại cổ phiếu trong danh mục đầu tư nhưng lại dễ gây lo lắng cho những ai
vẫn yên trí rằng sở hữu khoảng vài chục cổ phiếu là họ có thể yên tâm vì họ
có thể dự đoán khoản thu nhập hàng năm.
