lĩnh vực đầu tư béo bở và tiềm năng hơn so với những công ty con thông
thường. Bạn cũng sẽ không cần lãng phí quá nhiều sức lực vào đó. Khi gặp
phiền toái hay rắc rối trong một tình huống kinh doanh cụ thể, bạn hãy xem
xét qua một số khía cạnh bên ngoài của những quyền này và động cơ của
những người trong cuộc. Việc này sẽ giúp bạn có thêm niềm tin để làm
thêm một số việc hay thuyết phục bạn đầu tư thời gian nghiên cứu những
môi trường đầu tư khác.
Vậy tại sao việc kết hợp một công ty con với hình thức trao quyền cho cổ
đông lại tạo ra cơ hội mang lại lợi nhuận lớn như vậy? Rốt cuộc, những
nhân tố trong việc mua bán cổ phiếu tại một công ty con theo đúng tiêu
chuẩn - ngoại trừ trường hợp bán cổ phiếu của công ty con không được cổ
đông của công ty mẹ quan tâm – lại không có mặt trong quá trình phát hành
quyền mua hay bán cổ phiếu. Thực tế, trong hình thức trao quyền cho các
cổ đông thường xảy ra các trường hợp đối ngược. Cổ đông - những người
có thể sử dụng quyền của mình để mua cổ phiếu thực - vẫn cân nhắc việc
mua cổ phiếu của một công ty con mới thành lập, ngay cả khi các nhân tố
mua - bán của quá trình phát hành quyền mua hay bán cổ phiếu theo đúng
tiêu chuẩn không xuất hiện trong tình huống này. Không giống như việc
trao quyền cho các cổ đông thông thường, những quyền này không đảm
bảo một giá mua hời. Bởi vì, vào khoảng thời gian trao quyền, mọi người
không biết rằng liệu công ty con đó sẽ giao dịch với giá cao hơn hay thấp
hơn giá mua được xác định trong quyền phát hành. Vậy cơ hội lợi nhuận
đến từ đâu?
Câu trả lời nằm ở bản chất của việc phát hành quyền mua hoặc bán cổ
phiếu. Nếu cổ phiếu ở một công ty con được công ty mẹ bán (thông qua
hình thức phát hành quyền mua hay bán cổ phiếu), thì theo định nghĩa,
công ty mẹ đã lựa chọn không mua những phương án khác. Những phương
án này có thể bao gồm việc bán cổ phiếu của công ty con cho các công ty
khác hay bán một lượng lớn cổ phiếu của công ty con ra công chúng (thông
qua việc phát hành quyền mua hoặc bán cổ phiếu được bảo lãnh). Cả hai
