Xin nhớ rằng số tiền chúng ta nhận được trong tương lai có giá trị thấp
hơn tại thời điểm hiện tại. Vậy ta phải giảm tất cả số tiền trong tương lai
bằng một hệ số giảm. Lấy tỉ lệ lãi suất an toàn khá khiêm tốn là 4%, hệ số
giảm (DF) được tính bằng cách lấy 1 chia cho 1,04n, với “n” là số năm cần
giảm. Vậy hệ số giảm bạn thấy ở bảng tính 1, ở dưới là 0,96 (1/1,04); 0,92
(1/1,042); 0,89 (1/1,043) và cứ thế.
Giảm tất cả số tiền trong tương lai về giá trị hiện tại
(Discounted Value - DV)
Giá trị sau khi giảm của số tiền trong tương lai (DV) được tính bằng cách
nhân số tiền dự tính với hệ số giảm (DV = CF (Proj) x DF). Từ Bảng 1, bạn
có thể thấy rằng giá trị sau khi giảm (DV) của tất cả số tiền trong tương lai
đáng giá 3.024 triệu đô, 3.104 triệu đô, 3.217 triệu đô, 3.291 triệu đô và cứ
thế.
Giá
trị thực
của cả
công ty
là tổng
tất cả
số tiền
trong
vòng
10 năm
tới đã
được giảm về giá trị hiện tại. Vậy giá trị thực của công ty là 34.682 triệu đô.
Để tính giá trị thực của một cổ phiếu, lấy 34.682 triệu đô chia cho tổng số
cổ phiếu đang lưu hành (776,37 triệu cổ phiếu). Vậy,
