York là một ngoại lệ đáng trân trọng khi thực sự cho phép khách thăm quan
kho cất giữ vàng của mình; để biết thêm chi tiết, xin xem trang web của
ngân hàng này (www.newyorkfed.org).
Dù thế nào đi nữa, vấn đề thực sự là hậu cần; bạn có thể muốn bán một
phần thanh vàng của mình song còn những người khác sở hữu phần còn lại
của thanh vàng đó thì sao? Vì thế, thay vì tự sở hữu vàng, bạn lại sở hữu cổ
phần trong một quỹ tín thác mà tài sản duy nhất của nó là vàng. Đây không
phải là điều tương tự cho nhiều người song các ETF là một thành công
ngoài sức tưởng tượng và tạo ra một lớp các nhà đầu tư mới.
CÁC TRÁI PHIẾU ĐƯỢC CƠ CẤU
Đối với các nhà đầu tư muốn có một loại sản phẩm khác song vẫn muốn
tiếp cận giá vàng, có nhiều trái phiếu được cơ cấu để họ đầu tư. Hai ý tưởng
sau là của Barclays Capital Commodity Investor Solutions, cũng như bất kỳ
điều gì chỉ để đưa ra một ý tưởng về các loại hình giao dịch mà các nhà đầu
tư đã và đang tìm kiếm. Rõ ràng, với tất cả việc định giá trong cuốn sách
này, các mức này mang tính biểu thị và thuần túy là để chứng minh; cả hai
ví dụ này đều không giúp nhà đầu tư thực sự sở hữu vàng song đổi lại, nhà
đầu tư được tiếp cận một cơ cấu mà ở đó lợi nhuận lại dựa trên hoạt động
của vàng.
Cả hai loại hình trái phiếu được cơ cấu này là nguồn vốn được đảm bảo,
vì thế trong trường hợp không có sự thay đổi giảm quy mô, nếu giá vàng
thấp hơn, sẽ không có sự tham gia đầy đủ thông thường khi tăng quy mô.
Tuy nhiên, vì cơ cấu thứ hai có mức mua ngay thả nổi, có thể có lợi nhuận
thậm chí cả khi vàng ở cùng mức giá, hoặc thậm chí vàng có giá thấp hơn,
vào thời gian cuối của hai năm kể từ khi nó bắt đầu.
