3. Những công ty khai thác vàng và nghiệp vụ
phòng ngừa rủi ro
TẠI SAO LẠI THỰC HIỆN NGHIỆP VỤ PHÒNG NGỪA RỦI RO?
Nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro do một công ty khai mỏ Australia thực
hiện lần đầu tiên. Công ty này phấn khởi khi một ngân hàng chuẩn bị mua
vàng mà họ dự kiến phải sản xuất trong 5 năm với mức giá tương đương
thời giá thị trường. Rõ ràng, họ đã bỏ qua một điều rằng vàng là một thị
trường contango (được gọi như vậy vì đường cong có hướng đi lên). Nếu
trở thành hiện thực, một thương vụ như vậy sẽ đem lại lợi nhuận lớn cho
ngân hàng liên quan.
Quả thực, khái niệm về contango là phần then chốt đối với nghiệp vụ
phòng ngừa rủi ro.
Vậy, contango là gì?
CONTANGO
Đối với nhiều loại hàng hóa, đường cong giá thông thường theo hướng
đi xuống, cụ thể là đường giá dốc xuống cho thấy mức giá lần giao gần nhất
cao hơn những lần giao về sau, phản ánh mức cung thuận lợi và hàng hóa
vật chất sẵn có. Thường lượng hàng hóa này tích trữ cho vài ngày hoặc vài
