ĐỔI MỚI TỪ CỐT LÕI - Trang 457

trước” cuộc khủng hoảng tài chính châu Á khi
ông cho rằng tăng trưởng dựa vào đầu tư
trong thời gian dài sẽ phải dừng lại (1994).
Xem thêm các bài của Young (1984, 1992,
1994) và Kim và Lau (1994a, 1994b) cho
nhận định rằng tăng trưởng thần kỳ của các
quốc gia NICs chỉ là do tăng trưởng các nhân
tố đầu vào chứ không phải do tăng năng suất
và vì thế tăng trưởng của các quốc gia này
không có gì gọi là “'thần kỳ”'. Con số này
dương và càng gần 1 càng minh chứng một
điều: cứ khi nào thâm hụt ngân sách lớn thì
thâm hụt thương mại cũng có nhiều khả năng
là lớn và ngược lại khi nào thâm hụt ngân
sách thu hẹp hoặc dương thì thâm hụt thương
mại cũng có nhiều khả năng được thu hẹp
hoặc dương (thặng dư). Các bằng chứng quốc
tế cũng cho thấy thâm hụt/thặng dư cán cân
thương mại, tài khoản vãng lai chịu tác động
rất lớn bởi của thâm hụt/thặng dư cán cân
ngân sách (xem Obstfeld và Rogoff, 2002 cho
trường hợp của các quốc gia thuộc OECD và
Miles và Scott, 2005 cho trường hợp cụ thể
của Canada). Vốn đầu tư toàn xã hội thực
hiện năm 2009 theo giá thực tế ước tính tăng
15,3% so với năm 2008 và bằng 42,8% GDP.
Trong đó, khu vực Nhà nước tăng mạnh nhất
với mức tăng lên tới 40,5%; khu vực ngoài
Nhà nước tăng 13,9%; khu vực có vốn đầu tư
trực tiếp nước ngoài giảm 5,8% [VIE, 2010].
Mặc dù xuất khẩu hàng chế tác tăng ấn tương
tượng trong thập kỷ qua, song nếu phân loại