đến với những người mua nhà lần đầu. Hầu như tất cả số còn lại là các hợp
đồng tái cấp vốn cho phép người vay dùng nhà của mình như một cái máy
làm tiền giúp chuyển giá trị tài sản hiện có của họ thành tiền mặt. Hầu hết họ
đã sử dụng tiền có được để thanh toán các khoản nợ thẻ tín dụng, sửa chữa
nhà cửa hoặc mua các hàng tiêu dùng lâu bền mới
. Tuy nhiên, ở những
nơi khác thì tác động kết hợp của lãi suất tiết kiệm dài hạn giảm và các hợp
đồng vay thế chấp mua nhà ngày càng hấp dẫn hơn đã lôi cuốn thêm những
người mua mới vào thị trường nhà đất. Đến năm 2005, 69% các hộ gia đình
Mỹ đã sở hữu nhà riêng, so với 64% của mười năm trước đó. Khoảng một
nửa mức tăng đó có thể được quy cho cơn sốt cho vay dưới chuẩn. Điều
quan trọng là một số lượng bất cân xứng những người vay dưới chuẩn thuộc
về các sắc tộc thiểu số. Thực sự, tôi cảm thấy ngạc nhiên và tự hỏi mình
trong lúc lái xe đi quanh Detroit, rằng có phải "dưới chuẩn" đã thực sự là
một uyển ngữ tài chính mới nghĩa là "người da đen". Theo một nghiên cứu
của Liên minh Nhà ở Thu nhập thấp của Massachusetts, 55% số người da
đen và Mỹ Latin trong khu vực đô thị ở Boston vay tiền để mua nhà cho gia
đình mình năm 2005 đã nhận được các khoản vay thế chấp dưới chuẩn, so
với chỉ có 13% số người vay da trắng. Trên ba phần tư số người da đen và
Latin vay từ ngân hàng Washington Mutual được xếp vào loại dưới chuẩn,
so với chỉ có 17% số người vay da trắng.
Theo Bộ Phát triển Nhà ở và
Đô thị (HUD), chủ sở hữu nhà ở sắc tộc thiểu số đã tăng 3,1 triệu trong thời
gian từ năm 2002 đến 2007.
Đây chắc chắn là đỉnh cao của nền dân chủ sở hữu nhà ở. Thị trường cho
vay thế chấp mua nhà dường như đã biến giấc mơ sở hữu nhà ở Mỹ thành
hiện thực cho hàng trăm nghìn người trước kia từng bị loại ra khỏi thị trường
tài chính chính thống bởi các tổ chức xếp hạng tín dụng và bởi thành kiến
chủng tộc được che đậy một cách vụng về.
Về sau này, sự phê phán sẽ được chĩa vào Alan Greenspan do ông đã
không điều tiết một cách thích đáng việc cho vay thế chấp mua nhà trong
những năm cuối cùng làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, mặc
dù có sự tán thành tai tiếng (sau này đã được rút lại) đối với hợp đồng vay
thế chấp mua nhà lãi suất thả nổi trong một bài phát biểu năm 2004,
