khoán với sự đam mê cao độ như khi ông tập trung vào bất cứ chủ đề
nào. Ông giải thích chi tiết tại sao tòa án hiếm khi cho phép những người
cầm giữ trái phiếu tịch thu tài sản đằng sau các trái phiếu này trừ phi
những tài sản đó hầu như không còn giá trị. Quyền lợi của những người
cầm giữ trái phiếu không có tài sản bảo đảm được giải quyết qua quyền
quản lý tài sản bằng một qui trình mang tính cưỡng ép mà việc thanh
toán triển hạn gần như ở vào đỉnh điểm của sự vô lý. Vì thế, giấy nhận
nợ của DRC ghi rõ rằng công ty sẽ không trả cổ tức nếu các giấy nhận
nợ còn đang lưu hành bên ngoài, có nghĩa là các nhà đầu tư góp vốn sẽ
không được rút các khoản lợi nhuận trong khi lãi trái phiếu được khất lại.
Điều khoản bất thường thứ hai là các giấy nhận nợ được trả 8%, nhưng
tùy thuộc vào thu nhập của công ty, và mức vượt hơn tối đa không quá
1%.
Và, Buffett thêm vào điều khoản thứ ba. Vì nghĩ rằng trái phiếu chỉ được
bán chủ yếu cho những người biết ông hoặc danh tiếng của ông nên ông
muốn các trái phiếu này có thể qui đổi thành tiền một khi ông bán đủ cổ
phiếu của DRC và ông không còn là cổ đông lớn nhất nữa.
“Và không ai từng bị kẹt vào bất cứ thứ gì như giao kèo này. Tôi nói:
“Bạn biết đấy, họ có quyền được hưởng những quyền lợi này. Có thể họ
không muốn đổi trái phiếu lấy tiền mặt, nhưng họ có quyền làm điều đó
nếu họ muốn. Họ cho tôi mượn tiền mà, căn bản là thế.” Khi chủ nhà
băng của ông, Nelson Wilder, phản đối rằng các điều khoản như thế là
chưa bao giờ có và không cần thiết, Buffett đã dùng quyền của mình bác
bỏ ý kiến của Nelson.
Hiện tại, tỉ suất lợi nhuận đang tăng và các ngân hàng bắt đầu cho vay
một cách do dự. Các giấy nhận nợ bất ngờ trở thành một loại giấy tờ có
giá trong việc tìm nguồn tài trợ vốn với chi phí rất rẻ. Đó quả là một
phần thưởng rất an ủi. Tuy nhiên, vì Buffett nghĩ rằng một đô la hôm nay
sẽ là 50 hay 100 đô la một ngày nào đó, cho nên dường như ông đã đánh
mất hàng triệu đô la trong vụ Hochschild-Kohn vì đã bỏ qua cơ hội sử
dụng đồng tiền một cách hiệu quả hơn. Ông rút ra một kết luận mà sau
này ông tuyên bố:
