báo cáo là năm đầu tư thành công. Nếu họ tiếp tục ở lại, đó là vì họ tin ở
ông và họ muốn chấp nhận mục tiêu khiêm tốn của ông. Vượt hơn mức
bình quân của thị trường 5 điểm một năm, nếu tính theo lãi suất kép
trong một thời gian dài, là cơ sở để tạo ra một gia tài lớn.
Ngay cả
Ben Graham cũng vượt hơn mức trung bình của thị trường là 2,5% một
năm. Mục tiêu xét lại của Buffett ở mức 9% đặt ra một mức sàn và vẫn
cao hơn 2% so với việc sở hữu một trái phiếu có mức lời trung bình. Sự
bền vững đó từ năm này sang năm khác, và không mất tiền vốn, sẽ dẫn
đến một kết quả đáng ngạc nhiên. Nếu kiên trì theo ông, nhà đầu tư chỉ
chịu rất ít rủi ro nhưng thu được lợi nhuận lớn, và tất nhiên là an toàn.
Tuy nhiên, bằng cách hạ mục tiêu, Buffett đã gắn chặt các đối tác của
mình về mặt tâm lý, và kết quả đầu tư đã phản ánh rõ điều đó.
Lần đầu tiên, thay vì đổ xô góp thêm vốn vào công ty, họ tranh nhau rút
vốn ra với tổng số tiền là 1,6 triệu đô la vào tháng Giêng năm 1968. Tuy
nhiên, đó chỉ là một phần nhỏ chưa đầy 1/30 tổng vốn đầu tư mà Warren
nắm trong tay. Khi ông báo cáo kết quả kinh doanh năm 1967 vài tuần
sau đó, Công ty Đầu tư Buffett đã đạt mức lợi nhuận là 36% so với mức
trung bình 19% của thị trường chứng khoán. Như thế, sau hai năm, một
đô la dưới quyền quản lý của Buffett đã tăng thêm 60 xu, trong khi một
đô la đầu tư theo chỉ số Dow Jones có hiệu quả kém xa.
Ông mong sao những cổ đông đầu tiên rút vốn bỏ đi sẽ nhận thức được
về điều họ đã làm như một sự thật có phần mỉa mai:“Việc này rất có ý
nghĩa đối với họ, vì hầu hết họ đều có năng lực và động lực để vượt qua
các mục tiêu của chúng tôi và tôi cảm thấy nhẹ nhõm vì đã dồn cả tâm
sức để có những kết quả mà tôi không thể đạt được trong điều kiện bình
thường.”
“Một thiên tài đầu tư tài chính đang xuất hiện!” là câu nói mà Kenneth
Gallbraith thốt lên sau này.
Giờ đây Buffett có nhiều thời gian hơn để theo đuổi các mục tiêu cá nhân
của mình và chịu ít áp lực hơn - ít nhất là về mặt lý thuyết - trong các
hoạt động đầu tư. Sau khi nghe King diễn thuyết, Rosenfield nhận
Buffett làm thành viên ủy trị của Trường Grinnell. Bỏ qua việc Buffett
