Có những người khẳng định chắc chắn rằng nếu đầu cơ giá
xuống trong thị trường cổ phiếu bị khống chế thì thị trường sẽ chỉ
diễn biến theo một chiều hướng: tăng lên và tăng lên.
Không ai có thể chứng minh việc bán ngắn hạn có thể gây nguy
hại tới thị trường. Trong thực tế, nhiều nhà đầu cơ có một niềm
tin mãnh liệt rằng vị thế ngắn hạn đại diện cho sức mua lớn bởi
tất cả cổ phiếu phải được bán để khống chế vị thế ngắn hạn tại
các lần giao dịch sau.
Một học thuyết đối lập khác lại cho rằng hầu hết các nhà
đầu tư đều sai lầm khi giành phần lớn thời gian vào việc dự đoán
dấu hiệu của một cổ phiếu hoặc của toàn bộ thị trường. Bởi vậy
nếu lợi tức trong ngắn hạn vượt qua một giới hạn nào đó, các nhà
đầu cơ đối lập tin rằng đó là một cơ sở vững chắc để quyết định
đầu tư dài hạn.
Livermore có tư tưởng độc lập. Ông tin rằng thị trường được
thiết lập để đánh lừa mọi người trong hầu hết thời gian. Chắc
chắn không ai có thể dự đoán được chiều hướng thay đổi của thị
trường hoặc của một cổ phiếu vào mọi lúc. Nếu ai đó có khả năng
làm được điều này thì người đó sẽ trở thành người giàu nhất trên
hành tinh.
Livermore luôn tin tưởng một hệ thống thị trường tự do với sự
can thiệp hạn chế của chính phủ. Ông nói: “Trong một hệ thống thị
trường tự do, giá cả dao động rất bất thường. Chúng không bao giờ
chỉ tăng lên hoặc chỉ giảm xuống. Đây là một tín hiệu tốt”.
Tất cả những điều này không giúp Livermore thoát khỏi những
lời buộc tội về việc gây ra những thiệt hại do đầu cơ giá xuống và
cuộc khủng hoảng năm 1929. Ông đã sẵn sàng cho chuyến đi tới
châu Âu. Ông cần lấy lại sự minh mẫn, sáng suốt trước kia.
