LỢI THẾ CẠNH TRANH QUỐC GIA - Trang 2176

việc mua bán cổ phiếu và mua lại
(takeover) được khuyến khích và ban
quản lý có xu hướng giảm đầu tư nhằm
giữ giá cổ phiếu để tránh điều này. Tuy
việc mua lại doanh nghiệp có thể có lợi
về mặt giảm chi phí, bán các tài sản hoạt
động kém và tạo động lực lớn hơn cho
những ông chủ tư nhân mới, đó chưa
phải là giải pháp tốt nhất. Giải pháp tốt
nhất là các nhà đầu tư với những cổ
phiếu thích hợp; và quá trình kiểm soát
quản trị tạo ra khuyến khích hợp lý đối
với ban lãnh đạo. Việc mua lại sẽ khiến
công ty chịu một tỷ lệ nợ cao hơn, vốn
không dùng để đầu tư vào kinh doanh,
tất cả chỉ để cải thiện vị thế cạnh tranh.
Áp lực lên dòng tiền mặt hiện tại có