thấy an toàn hơn chính là bỏ qua toàn bộ các thương vụ IPO khỏi danh mục mua,
cho dù làm vậy có thể nhỡ mất những cơ hội thắng to.
Nguyên tắc: Nếu người bán tư lợi khi tôi mua hàng, tôi sẽ không mua.
3. Không nói chuyện với Ban Điều Hành
Cũng cùng lý do, tôi không muốn nói chuyện với ban điều hành công ty tôi
đang nghiên cứu. Rất nhiều nhà đầu tư thông thái sẽ không đồng tình với tôi ở
điểm này. Với họ, liên lạc thường xuyên với quản lý cấp cao của công ty là điều
rất hữu ích. Tuy nhiên, lời hứa hẹn tiếp cận với những quản lý cấp cao có thể là
một công cụ marketing hữu ích, đầy hấp dẫn với các cổ đông hiện hữu và các nhà
đầu tư tiềm năng, những người có thể không hiểu rằng liên lạc với ban điều hành
có một bất lợi tiềm tàng.
Nghe có vẻ kỳ dị, nhưng theo kinh nghiệm cá nhân của tôi, quan hệ gần gũi
với ban điều hành lại có xu hướng làm giảm lợi nhuận đầu tư của tôi. Vấn đê ở
đây chính là những quản lý cấp cao - đặc biệt là CEO - có xu hướng là những
người bán hàng thạo nghề. Không cần biết doanh nghiệp của họ kinh doanh ra
sao, họ có tài khiến người nghe cảm thấy lạc quan về viễn cảnh của công ty. Khả
năng chinh phục người nghe, bao gồm cả thành viên ban điều hành và cổ đông,
có lẽ là tài năng quan trọng nhất đưa họ lên đến đỉnh của “chuỗi giá trị thức ăn”
(food chain) doanh nghiệp. Nhưng khả năng hùng biện này không hẳn sẽ biến họ
thành một nguồn thông tin đáng tin cậy.
Tôi không có ý nói các vị CEO, CFO, và những quản lý cấp cao khác xấu
tính hay xảo quyệt. Tôi còn lâu mới có tư cách phán quyết điều gì đó là không
đáng kính trọng! Đó chỉ là công việc của họ, những điều họ cần phát biểu, và
những kỹ năng khiến họ trình bày thông tin làm tôn lên mặt tích cực và làm mờ
đi những vấn đề của công ty bằng cách trình bày rằng đó chỉ là vấn đề tạm thời
hoặc trong tầm tay. Họ có thể bóp méo thông tin từ trong tiềm thức, không hề có
ý xấu gì. Nhưng điều này chẳng quan trọng. Biết khả năng duy lý hạn chế của
mình, tôi chọn không phơi mình ra trước những ảnh hưởng có khả năng làm bóp
méo tư tưởng ấy. Và một điều tôi xem là vô cùng nguy hiểm chính là nhà đầu tư
để ban điều hành hình thành nên ấn tượng đầu tiên về công ty.
Tôi biết vài quản lý quỹ tự mình nghiên cứu về các công ty, rồi họ bảo, “Tôi
cần phải gặp ban điều hành mới có thể yên tầm được”. Nhưng ai biết được ban
điều hành sẽ làm ảnh hưởng đến quyết định của họ đến thế nào? Nếu tôi phải gặp
