Công ty Bên Bán không có trách nhiệm phải cung cấp cho một công ty
mua (hoặc ngược lại) bất kỳ thông tin mật hoặc thông tin chưa được công
khai nào, trừ khi có yêu cầu của tòa án (như trong trường hợp công ty bị phá
sản); ví dụ như khi công ty Bên Bán đề xướng quá trình đấu thầu và có
nhiều công ty mua cùng tham gia (trong trường hợp này, công ty Bên Bán
không cần thiết phải chia sẻ bất kỳ thông tin nào, nhưng nếu có, thì họ phải
chia sẻ thông tin đồng đều cho tất cả những công ty mua có yêu cầu) hay khi
ban lãnh đạo công ty Bên Bán cho rằng vì lợi ích của các cổ đông, những
thông tin đó cần được giữ bí mật. Công ty Bên Bán cũng không có trách
nhiệm phải chia sẻ thông tin cho những bên không có nhu cầu đó. Dĩ nhiên
là không nhất thiết phải che giấu thông tin, đặc biệt trong trường hợp công
ty Bên Bán muốn thực hiện một giao dịch thân thiện và muốn được đề nghị
mức giá cao (giả sử rằng đó là những thông tin tích cực; nếu không, có lẽ
việc che giấu thông tin lại hữu ích hơn).
Nếu những thông tin mật được tiết lộ trong quá trình thẩm định chi tiết,
thì bên công ty cung cấp thông tin có thể sẽ muốn bảo vệ chúng thông qua
một thỏa thuận bảo mật. Thỏa thuận này có thể đặt ra những hạn chế đối với
công ty yêu cầu thông tin, chẳng hạn như hạn chế việc mua cổ phiếu của họ
hoặc cấm đề xướng hay tham gia vào những đề nghị bỏ thầu mà không có sự
cho phép của công ty Bán. Cần áp dụng đồng đều những thỏa thuận trên đối
với tất cả các bên yêu cầu cung cấp thông tin. Công ty Bán có thể không
thiên vị bên nào, cho dù có khả năng một công ty mua tiềm năng tỏ ra thân
thiện, còn công ty khác lại có thái độ ngược lại. Công ty mục tiêu nên được
tư vấn về mặt pháp lý khi quyết định xem có nên giữ bí mật những thông tin
được chính thức yêu cầu hay không.
Vận dụng những kết quả nghiên cứu trình bày trong cuốn Groupthink (Trí
tuệ đám đông)
, một công trình đột phá của Irving Janis, ta sẽ thấy quá
trình ra quyết định trong lĩnh vực M&A – vốn được hình thành và điều
chỉnh bởi những hạn chế về mặt thời gian, sự căng thẳng và lo lắng – thường
sẽ ít chấp nhận những quan điểm trái chiều. Nguyên nhân là những người
trong nhóm chịu trách nhiệm ra quyết định đã trở nên gắn bó quá chặt chẽ
