dụng và đẩy lãi suất cao lên, đến lượt nó lại kéo tụt sức mua của
nước này, đồng thời thu hút nguồn tiền của từ nước ngoài đổ vào.
Trong khi đó, đất nước có thêm vàng sẽ chứng kiến tín dụng của
mình được mở rộng và khả năng chi tiêu tăng lên. Các “quy tắc của
trò chơi,” như cách nói của Keynes, được thiết kế để bố trí những
lực tự động hồi chuyển nhằm cân bằng các dòng chuyển dịch của
vàng giữa các quốc gia.
Song vào đầu năm 1927, Ngân hàng Trung ương Anh Quốc và
Ngân hàng Trung ương Pháp không thể đi tới thống nhất về cách
thức áp dụng những quy tắc đó. Một cuộc hội nghị đã được sắp xếp
và vào ngày 27 tháng Năm, Norman lại viếng thăm Ngân hàng
Trung ương Pháp một lần nữa. Đó quả là một cuộc gặp gỡ hoàn toàn
khác biệt so với lần chạm trán thảm họa đầu tiên xảy ra cách đó
một năm. Giờ thì đến lượt Norman vật nài xin được giúp đỡ. Ông
khẳng định rằng xét trên phương diện chính trị thì việc thắt chặt tín
dụng ở Anh là nhiệm vụ bất khả thi, rằng “ông không thể nào làm
như vậy mà không châm ngòi cho bạo loạn.” Với lập luận rằng hầu
hết tiền của đổ vào nước Pháp đều xuất phát từ các nhóm đầu
cơ và cá rằng đồng franc sẽ phải tăng giá, ông ra sức thúc ép
Moreau cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, Moreau lại vừa kinh qua một thập kỷ dài trong tình
trạng lạm phát cao, điều mà ông hoàn toàn không muốn liều lĩnh
lặp lại bằng cách nới lỏng tín dụng. Ông quả quyết rằng dưới các
luật lệ của chế độ bản vị vàng, ông hoàn toàn có quyền chuyển các
đồng bảng mà mình nắm giữ sang vàng thỏi, và nếu hành động
này có làm phát sinh áp lực đối với kho dự trữ của nước Anh, thì
Ngân hàng Trung ương Anh Quốc vẫn còn có thể tùy ý tăng lãi suất
kia mà.
Ý thức rõ rằng nếu Ngân hàng Trung ương Pháp hành động quá
hấp tấp, nó có thể sẽ đe dọa khả năng giữ đồng bảng trên nền
