Trong 20 năm giao dịch trên các thị trường, luôn có một góc độ mới nào đó
ảnh hưởng đến những gì tôi làm. Tôi cố gắng nhìn vào cách tôi có thể tận
dụng một tình huống mới thay vì lo lắng về việc nó có thể làm tôi thiệt hại
như thế nào. Đối với những người mới tham gia bán khống, tôi thực sự
nghĩ rằng điều đó mang lại cho các bạn nhiều cơ hội hơn bởi bạn có được
những đợt tăng ngắn hạn ở một số cổ phiếu nhất định do có những đợt mua
trả bù bán khống của những người không biết mình đang làm gì. Có rất
nhiều nhà quản lý chuyên về trường vị lại quyết định trở thành các nhà
quản lý quỹ phòng vệ bằng cách cũng tham gia vào giao dịch bán khống,
mặc dù họ thiếu kinh nghiệm.
Cô có thấy những người bán khống đang bị biến thành vật tế thần cho
sự suy giảm thị trường? Ý kiến của cô về những lời chỉ trích như vậy là
gì?
Những người nói như vậy nên cảm thấy vui vì có những người bán khống,
bởi họ là những người mua. Người bán khống là những người có lý do và
có sức mạnh để mua, và sở dĩ có những đợt hồi phục mà chúng ta được
chứng kiến trong thị trường giá xuống là do hoạt động mua bù bán khống.
Lần duy nhất trong đời tôi cảm thấy tệ hại về bán khống đó là sau sự kiện
ngày 11 tháng Chín; tôi đã cảm thấy có lỗi khi bán khống, vì vậy chúng tôi
đã không làm gì nhiều vào thời điểm đó.
Xác định các công ty sử dụng những hãng kế toán táo bạo quá mức là một
yếu tố quan trọng trong cách tiếp cận của cô. Sự gia tăng gần đây về những
vụ bê bối kế toán có làm thay đổi tình hình không?
Trong quá khứ, miễn là một công ty báo cáo thu nhập tốt, dẫu rằng họ chỉ
cao hơn một xu so với dự đoán của thị trường, thì chẳng ai tìm hiểu xem tại
sao họ có được con số đó. Thị trường thường xuyên bỏ qua tất cả những
cảnh báo mà chúng tôi tìm kiếm như dòng tiền âm
39
, các khoản phải thu
quá cao, hàng tồn kho dư thừa, và sự công nhận doanh thu quá khả quan.
