Ngoài ra, doanh số bán sách giảm mạnh trong quý đầu tiên ngay sau mùa
Giáng sinh sôi động. Tôi nghĩ rằng doanh số bán hàng có triển vọng thấp đi
trong quý tiếp theo sẽ khiến cổ phiếu suy yếu. Khi tôi bán khống, cổ phiếu
Amazon đã tăng gấp 9 lần trong năm trước và gấp 4 lần trong hai tháng
trước đó.
Cổ phiếu Amazon đang được giao dịch tại mức giá nào khi ông bán
khống?
Tôi không thực sự bán khống. Tôi đã bán quyền chọn mua chịu lỗ. [Trong
giao dịch này, người bán quyền chọn thu một khoản giá quyền chọn để đổi
lấy việc chấp nhận các nghĩa vụ bán cổ phiếu ở một mức giá xác định cao
hơn giá thị trường.
64
] Vì các quyền chọn tôi bán ra đều chịu lỗ nhiều nên
thị trường có thể vẫn lên rất nhiều mà tôi không bị lỗ. Tôi đã nghĩ mình có
thể sai và các cổ phiếu có thể đi lên thêm chút nữa, nhưng tôi không ngờ
chúng lại tăng lên nhiều đến thế.
64
Độc giả không biết về các quyền chọn có thể tham khảo ý kiến các giải
thích cơ bản về quyền chọn trong phần Phụ lục.
Giá thực hiện của các quyền chọn ông bán là bao nhiêu? Và lúc ấy thị
trường đang ở đâu?
Các cổ phiếu đã giao dịch quanh mức 220, và tôi đã bán ra 250 quyền chọn
mua. Cổ phiếu có thể tăng lên 30 điểm nữa trước khi tôi bị mất tiền vì giao
dịch này.
Ông bán các quyền chọn giá bao nhiêu?
Tôi bán ở mức 1⅛ nhưng chỉ còn ba ngày nữa là hết hạn. Tôi cho là cổ
phiếu sẽ không tăng lên 15% nữa trong ba ngày. Ngày sau hôm tôi bán ra,
một trong những nhà phân tích chứng khoán nổi tiếng đã điều chỉnh dự báo
giá của ông, vốn đã bị thị trường vượt qua, từ 150 đô-la đến 400 đô-la. Chỉ
