Nhưng hầu hết những khi tôi bán quyền chọn bán, thị trường không bao giờ
xuống đến mức giá thỏa thuận trong hợp đồng mua bán. Điều này, tất
nhiên, cũng rất hay vì tôi vẫn có lợi nhuận là giá trị bán quyền chọn.
Nói cách khác, bán quyền chọn bán là một cách để ông có thể mua cổ
phiếu. Nếu nó không xuống đến giá thực hiện, ông vẫn thu được giá bán
quyền chọn, còn nếu nó xuống đến giá thực hiện thì cũng tốt vì đó là giá
mà ông có thể mua cổ phiếu vào.
Chính xác. Bằng cách bán quyền chọn bán, tôi được thị trường trả tiền
trong khi chờ các cổ phiếu xuống mức giá mong đợi. Ngoài ra, đối với một
số cổ phiếu, chỉ có thể kiếm tiền bằng cách bán quyền chọn bán, ngược với
việc mua cổ phiếu vào.
Ví dụ, cổ phiếu giá trị trong những năm gần đây không được ưa chuộng
cho lắm. Có cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức 5-6 lần thu nhập. Các khoản thu
nhập đang được tăng lên, nội bộ công ty đang mua vào, và những cổ phiếu
này vẫn đang đứng giá. Trong khi đó, chỉ số S&P đang lên như bão. Bạn
không thể kiếm tiền bằng cách mua các cổ phiếu này, nhưng bạn có thể
kiếm tiền bằng cách bán các quyền chọn bán. Nếu bán quyền chọn bán, bạn
có thể dự đoán sai về việc cổ phiếu sẽ đi lên, tất cả những gì bạn cần để
kiếm được tiền là các cổ phiếu này không giảm nhiều.
Giả sử có một cổ phiếu giao dịch tại giá 35, và ông quyết định muốn mua
nó ở mức 30. Tại sao không phải lúc nào cũng bán quyền chọn bán ở giá 30
và thu giá quyền chọn, vì nếu nó xuống đến 30, ông có mua nó không?
Bằng cách này, ông sẽ luôn kiếm được lợi nhuận là phí quyền chọn, cho dù
cổ phiếu có giảm xuống 30 hay không.
Bởi vì luôn phải cân nhắc đến các chi phí cơ hội. Nếu tôi bán quyền chọn
bán, tôi cần phải có khoảng cách an toàn cho vị thế này. Đôi khi giá bán
quyền chọn không đủ bù cho vị thế này. Tôi có thể kiếm nhiều hơn bằng
cách đầu tư tiền ở nơi khác.
