giao dịch của Minervini phản ánh sự thiên vị dành cho việc mua vào. Khi
đi xuống trên thị trường, ông có xu hướng dành nhiều thời gian ở trạng thái
chờ, bảo vệ vốn và đợi một môi trường đầu tư thích hợp hơn − một lập
trường, như ông đã thảo luận trong bản cập nhật này, ít phổ biến hơn với
một số nhà đầu tư của ông. Không ngạc nhiên khi quỹ của Minervini, ra
mắt vào tháng Một năm 2000, ba tháng trước khi thị trường chạm đỉnh, đã
dành phần lớn trong 2 năm 9 tháng tiếp theo trong hoặc gần tiền mặt. Kể từ
khi bắt đầu thị trường giá xuống (tháng 4 năm 2000) Minervini chỉ tăng nhẹ
3% (so với sự sụt giảm tích lũy 45% trong S&P 500 và 75% ở Nasdaq).
Vào thời điểm diễn ra cuộc phỏng vấn gần đây của chúng ta, ông chỉ
mới bắt đầu quản lý tiền của người khác thông qua một quỹ. Trải
nghiệm đó như thế nào?
Tôi thấy có xung đột giữa phong cách đầu tư của tôi và các khái niệm về
đầu tư của các nhà đầu tư của tổ chức.
Loại xung đột nào vậy thưa ông?
Phong cách đầu tư của tôi là đặt cược lớn vào các vị trí tập trung và quản lý
rủi ro bằng cách sử dụng các điểm dừng chặt chẽ và theo dõi sát sao các
yếu tố cơ bản của các công ty trong danh mục đầu tư. Tôi đã hoàn toàn tự
tin vào sự sốt sắng khi tôi cảm thấy nó được bảo đảm và ở ngoài thị trường
đủ lâu chừng nào mà tôi cảm thấy cần khi môi trường đầu tư không thuận
lợi. Có những xung đột ở cả hai điểm: Các nhà đầu tư của tổ chức không
muốn bạn tập trung cao độ, và họ không thích ý tưởng bằng tiền mặt hoàn
toàn.
Nếu thị trường tăng trong suốt tháng, và bạn đang xài tiền mặt, họ sẽ nói,
“Các quỹ khác của tôi đang tăng. Cổ phiếu của tôi đang tăng. Chỉ số Dow
đang lên. Anh dùng tiền mặt làm gì?” Nếu thị trường đi xuống rất nhiều
trong một tháng và bạn đang xài tiền mặt, họ sẽ muốn biết tại sao bạn
không bán khống các vị thế.
