ông chỉ ra, hầu hết các hãng hàng không thất bại, dù máy bay là một phát
minh tuyệt vời, mà rất nhiều người sử dụng. Tương tự như vậy, hầu hết các
nhà sản xuất xe hơi cũng thất bại, mặc dù hầu hết mọi người đều sử dụng
xe ô tô. Trong giai đoạn cuối cùng của thị trường tăng, bạn thấy mọi người
chạy quanh nói rằng Internet sẽ thay đổi thế giới, và do đó bạn đã đầu tư.
Vâng, đúng vậy Internet sẽ thay đổi thế giới, nhưng điều đó không có nghĩa
đó là một khoản đầu tư tốt.
Cũng có sự méo mó ở vòng phản hồi tích cực − giá cổ phiếu Internet cao
ảnh hưởng đến việc mua nhiều hơn cổ phiếu Internet, khiến giá càng cao
hơn, v.v… Điều này sẽ tiếp tục kéo dài trước khi có phản hồi tiêu cực xuất
hiện. Hãy xem xét những gì đã xảy ra với những đợt IPO trong các giai
đoạn gần đây nhất của thị trường tăng. Các công ty với 10 triệu đô-la thiết
bị máy tính và ý tưởng rằng không có rào cản gia nhập thị trường đã được
bán với mức vốn hóa 4 tỷ đô-la. Cái ngày mà ai đó trả hàng tỷ đô-la cho
một công ty phải mất hàng triệu để thiết lập là ngày bạn sẽ thấy 20 người
thông minh bắt đầu thành lập 20 công ty hao hao giống nhau hoặc hơn. Và
đó là chính xác những gì đã xảy ra.
Rõ ràng rằng sự kết hợp của giá cổ phiếu tăng vọt và sự vắng mặt của
các rào cản gia nhập đã có những tác động tiêu cực đáng kể đến các
công ty Internet. Nhưng tại sao Internet có khuynh hướng giảm giá đối
với các công ty khác?
Bởi Internet hạ thấp những rào cản gia nhập thị trường đối với rất nhiều các
doanh nghiệp khác nhau. Trừ khi có sở hữu trí tuệ liên quan, sự cạnh tranh
của bạn là vô tận. Bất cứ ai bây giờ có thể đưa ra một trang web với chi phí
tối thiểu và bán các sản phẩm tương tự như các công ty được thành lập với
nhiều cơ sở hạ tầng. Họ không cần một bộ phận tiếp thị; họ có thể sử dụng
Internet. Họ không cần một trung tâm phân phối; họ có thể sử dụng UPS.
Internet cũng giúp người tiêu dùng dễ dàng tìm kiếm và mua hàng dựa trên
các so sánh giá cả. Trừ khi bạn đang sản xuất một mặt hàng liên quan đến
