16
Đóng quyền chọn: Chỉ việc thực thi một lệnh cắt lỗ (tức lệnh cho phép
nhà môi giới chứng khoán có thể tự động bán cổ phiếu của bạn nếu cổ
phiếu xuống đến mức mà bạn quy định ở lệnh cắt lỗ). (BT)
Ngoài việc không chú trọng đầy đủ vào rủi ro ở mức độ danh mục đầu
tư, sai lầm tệ hại nhất mà ông mắc phải kể từ khi quay lại giao dịch là
gì?
Không đánh giá được rằng một thị trường giá xuống có thể mang lại những
thay đổi sâu sắc như thế nào cho cán cân giữa lợi nhuận và rủi ro. Ví dụ,
giả sử bạn thích một công ty dược phẩm bởi bạn đã nghiên cứu kỹ về nó,
bạn tin rằng khả năng 80% Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm (FDA)
sẽ phê chuẩn thuốc của họ. Trong môi trường thị trường giá xuống như hiện
nay, ngay cả khi bạn đoán đúng về khả năng, giao dịch vẫn có thể là một vụ
cược tồi vì chứng khoán có thể lên chỉ 5% nếu quyết định của Cục Quản lý
là có lợi, nhưng nó sẽ xuống tới 50% nếu quyết định diễn ra theo chiều
hướng bất lợi.
Bài học quan trọng nhất mà ông có được từ trải nghiệm khó khăn của
ông trong năm 2001 là gì?
Điều quan trọng là chỉ giao dịch khi có ưu thế – không giao dịch khi không
có giao dịch nào cả.
Hiện giờ ông có giao dịch ít hơn không?
Có, ít hơn nhiều. Tôi đã kiểm tra lại các giao dịch của mình tại các quỹ
phòng vệ trước kia và thấy rằng trong những giai đoạn trong đó doanh thu
của tôi là cao nhất, tôi không hề có tiến bộ nào cả. Khi tôi nhìn lại những
lần có doanh thu cao, thì đó cũng chính là thời kỳ mà tôi có những cảm xúc
dâng trào nhất. Quá nhiều cảm xúc thường dẫn đến quá nhiều doanh thu và
có những quyết định sai lầm. Mặc dù tôi vẫn muốn được hành động ngẫu
