hơn những gì mọi người được biết. Nhưng tôi chưa bao giờ gọi cho các nhà
phân tích bên bán
21
để hỏi ý kiến. Đừng hiểu nhầm tôi, ở đó cũng có những
nhà phân tích rất giỏi. Vấn đề thực sự chỉ nằm ở triết lý của tôi: Tự làm
nghiên cứu riêng thì giá trị hơn nhiều để bạn có thể đưa ra quyết định về
thời điểm ra hay vào thị trường.
21
Nhà phân tích bên bán: Là người làm việc cho một hãng môi giới với
nhiệm vụ đánh giá tiềm năng phát triển thu nhập tương lai của các công ty
và các tiêu chí đầu tư khác. Họ thường đưa ra những đề xuất cho các nhà
đầu tư.
Nếu tôi mua một công ty vì khuyến nghị của một nhà phân tích, rồi cổ
phiếu đột ngột giảm 20%, tôi sẽ phải phụ thuộc vào nhà phân tích đó để
biết thông tin. Nếu tôi gọi cho họ và họ trả lời, “Mọi việc đều tốt cả” thì sau
đó tôi cố gắng gọi cho CFO của công ty, có thể ông ấy cũng chẳng thèm bắt
máy vì không biết tôi là ai. Trong khi đó, ông ấy đang bận nói chuyện với
cả chục người khác mà ông có quan hệ. Nếu tôi là người tự gây dựng mối
quan hệ với công ty, có lẽ tôi sẽ là người đầu tiên mà vị CFO phải gọi lại.
Một khía cạnh khác nữa là nghiên cứu của bên bán có xu hướng thiên vị, nó
bị chi phối bởi các mối quan hệ với bộ phận đầu tư của ngân hàng. Nếu một
công ty môi giới kiếm được vài triệu đô-la để bảo lãnh cho một cổ phiếu thì
các nhà phân tích tại công ty đó khó có thể làm gì khác ngoài khuyến nghị
mua vào, ngay cả khi họ biết rằng công ty đó có những vấn đề rất nghiêm
trọng. Một số nhà phân tích nghiên cứu của tôi có bạn thân làm nhà phân
tích bên bán cho biết rằng họ bị áp lực phải khuyến nghị khách hàng mua
những cổ phiếu mà họ không thích chút nào cả.
Giả sử một cổ phiếu đang được giao dịch trong khoảng P/E là 8-12 và ông
thích các phân tích cơ bản. Làm thế nào để ông quyết được khi nào nên
mua nó? Rõ ràng ông không sử dụng bất cứ phân tích kỹ thuật nào để xác
định thời điểm, bởi ông thậm chí còn không nhìn biểu đồ nữa mà.
