Đôi khi chất xúc tác có thể là một sản phẩm mới. Một trong những cổ phiếu
thắng lớn của chúng tôi năm ngoái là LTXX, một công ty chuyên về sản
phẩm bán dẫn. Khi họ tung ra sản phẩm mới, bằng cách nói chuyện với
khách hàng của họ, chúng tôi biết doanh số bán sẽ rất cao. Phố Wall không
biết điều này bởi doanh số bán sản phẩm mới này chưa xuất hiện trong các
báo cáo thu nhập. Khi thu nhập bắt đầu vượt qua các ngưỡng kỳ vọng, cổ
phiếu đó bắt đầu khởi sắc.
Nếu ông mua một cổ phiếu và nó tăng giá, khi nào thì ông quyết định
thanh lý vị thế?
Quá sớm [cười]. Chúng tôi luôn quay vòng cổ phiếu. Nếu chúng tôi mua
một cổ phiếu ở mức gấp 10 lần thu nhập và nó tăng lên, thường thì đến khi
nó lên gấp 20 lần thu nhập, chúng tôi sẽ thoát ra. Chúng tôi sẽ quay vòng
tiền qua cổ phiếu khác có chất lượng tương tự để giữ cho tỷ lệ rủi ro trên
lợi nhuận của danh mục đầu tư càng thấp càng tốt. LTXX là một ví dụ điển
hình. Chúng tôi bắt đầu mua cổ phiếu khi giá khoảng 5 đô-la và thoát ra khi
nó lên đến 15 đô-la, mặc dù dự báo lợi nhuận của chúng tôi vẫn còn rất tích
cực. Hôm nay cổ phiếu này đang được giao dịch ở mức giá 45 đô-la. Tuy
nhiên việc thanh lý cổ phiếu sớm đã giúp chúng tôi rất nhiều trong giai
đoạn thị trường sụt giảm, vì chúng tôi không bao giờ mua vào các cổ phiếu
có tỷ lệ giá/thu nhập quá cao để bị tổn thất nặng nề khi thị trường điều
chỉnh.
Nếu ông mua vào một cổ phiếu nhưng nó không có biến động gì, thì
đâu là thời điểm ông quyết định thoát ra?
Nếu nó giống như một thứ tiền chết và tình hình diễn biến không như mong
đợi ban đầu của tôi, có lẽ tốt hơn hết là tiếp tục bước đi.
Nói cách khác, ông thanh lý ngay khi thấy rằng những lý do khiến ông
mua cổ phiếu đã không còn giá trị?
