Hoặc cũng có thể vì tôi có một ý tưởng tốt hơn. Tiền bạc của chúng ta là
hữu hạn. Do đó, điều quan trọng là hãy đầu tư vào những ý tưởng tốt nhất.
Ông thường có bao nhiêu vị thế cùng một lúc?
Hơn 100. Chúng tôi sẽ không để cho bất kỳ một vị thế nào có khối lượng
quá lớn. Chúng tôi mua nhiều nhất khoảng 3% tài sản cho một loại cổ
phiếu, và thậm chí cũng ít khi tới mức đó. Đối với các cổ phiếu đoản vị, cổ
phiếu lớn nhất cũng chỉ bằng một nửa số đó.
Sự cân bằng giữa các trường vị và đoản vị của ông là gì?
Rủi ro gộp của chúng tôi thường dao động từ khoảng 20 đến 50% trường vị
ròng, hoặc thấp hơn nếu tôi cho rằng thị trường sẽ xuôi theo chiều giá
xuống. Ngay lúc này chúng tôi đang có 80% trường vị và 40% đoản vị,
cũng là một hiện tượng khá điển hình. Chúng tôi luôn duy trì một tỷ lệ đoản
vị tương đối lớn và sẽ tiếp tục làm như vậy. Một phần lý do cho điều đó là
tôi là một nhà giao dịch giá xuống
23
kinh niên.
23
Chỉ nhà giao dịch/nhà đầu tư bán chứng khoán với kỳ vọng rằng giá cả
sẽ tiếp tục giảm.
Một nhà giao dịch giá xuống kinh niên trong một thị trường giá lên lớn
nhất trong lịch sử – có vẻ như đó không phải là đặc điểm đem lại nhiều
lợi ích. Tại sao ông lại thiên về quan điểm giá xuống?
Tạ ơn Chúa, dù sao chúng tôi vẫn có thể kiếm tiền. Tôi đã duy trì quan
điểm này trong thời gian dài, nhưng dĩ nhiên là bây giờ [tháng Ba năm
2000], tôi cho rằng chúng ta đang được chứng kiến một sự sôi động ở một
vài lĩnh vực, chẳng hạn như Internet và công nghệ. Cổ phiếu được định giá
lên tận chín tầng mây. Nó không khác gì những cơn sốt của thị trường mà
chúng ta đã từng thấy trước đây, như thị trường Nga cách đây vài năm, thị
trường Nhật Bản thập niên 1980, thị trường bất động sản thập niên 1970,
