tư. Để xác định những thay đổi sắp xảy ra dẫn đến sự thay đổi tâm lý thị
trường, Watson tiến hành tiếp xúc rộng rãi với các công ty và các đối thủ
cạnh tranh, người tiêu dùng và các nhà phân phối của họ. Ông cũng là một
người đề xướng mạnh mẽ các hình thức nghiên cứu thông thường như: thử
dùng sản phẩm của một công ty, hoặc đến thăm các cửa hàng bán lẻ. Cuối
cùng, Watson quan sát hoạt động mua nội bộ, coi đây là điều kiện xác nhận
để lựa chọn các cổ phiếu cho mình.
Bán khống được coi là một hoạt động rủi ro cao và có lẽ không thích hợp
cho các nhà đầu tư trung bình. Tuy nhiên, Watson chứng minh rằng nếu sẵn
sàng các biện pháp kiểm soát rủi ro để tránh những tổn thất không giới hạn
có thể xảy đến đối với một đoản vị, khi đó bán khống có thể làm giảm rủi
ro cho danh mục đầu tư bằng cách bao gồm các vị thế có tương quan ngược
với phần còn lại của danh mục. Về cổ phiếu đoản vị, Watson tìm kiếm các
công ty có cổ phiếu giá cao mà kế hoạch kinh doanh kém − thường là các
công ty có một sản phẩm, vốn thường nhạy cảm vì chất lượng sản phẩm
duy nhất đó của họ không tương xứng với những gì họ đã quảng bá, hoặc vì
không có rào cản thâm nhập thị trường đối với các đối thủ cạnh tranh.
Watson kiểm soát được rủi ro thông qua việc sử dụng kết hợp các quy tắc
đa dạng hóa, lựa chọn và hạn chế tổn thất. Ông đa dạng hóa danh mục của
mình sao cho tài khoản trường vị lớn nhất cũng chỉ chiếm tối đa 2-3% danh
mục đầu tư. Đoản vị được giới hạn ở mức khoảng 1,5% danh mục đầu tư.
Rủi ro ở trường vị được giới hạn bằng cách chọn những cổ phiếu giá rẻ.
Còn về đoản vị, rủi ro được giới hạn bởi các nguyên tắc quản lý vốn yêu
cầu phải giảm hoặc bán sạch cổ phiếu đang tăng giá cao hơn, ngay cả khi
quan điểm của ông về các yếu tố cơ bản của cổ phiếu đó hoàn toàn không
thay đổi.
Watson đã duy trì triết lý “lợn trong máng” được ông khám phá ra khi làm
tại Friess Associates. Ông liên tục nâng cấp các danh mục đầu tư − thay thế
cổ phiếu này bằng cổ phiếu khác có vẻ có triển vọng về lợi nhuận/rủi ro tốt
