1Giá trị nội tại là cơ sở của đầu
tư
igrmb-6
Ở trường, Buffett thấm nhuần khái niệm "Cổ phiếu bao hàm giá trị
nội tại" của người thầy Graham. Trong những hoạt động đầu tư sau
này của Buffett, ông đã kế thừa, phát huy và hoàn thiện các khái
niệm của thầy mình. Buffett tin rằng, giá trị nội tại là một khái niệm
rất quan trọng, nó cung cấp phương pháp logic để đánh giá sự hấp
dẫn tương đối của đầu tư và doanh nghiệp.
Giá trị nội tại được định nghĩa một cách đơn giản như sau: Đó là giá
trị chiết khấu của tất cả các dòng tiền mà một doanh nghiệp có thể
sản sinh ra. Sở dĩ chúng ta đầu tư vào cổ phiếu là bởi nó có giá trị
nội tại, do đó đáng để chúng ta đầu tư.
Trong 40 năm hoạt động đầu tư chứng khoán, Buffett rất coi trọng
giá trị nội tại của doanh nghiệp. Ông tin chắc rằng, do các hành vi
bất hợp lý của thị trường, nên các giá trị nội tại của cổ phiếu rất có
thể sẽ bị đánh giá quá thấp hoặc quá cao, và các giá trị hợp lý của
cổ phiếu thì cuối cùng sẽ được phản ánh trên thị trường, do vậy nếu
mua vào cổ phiếu của công ty có giá trị nội tại bị đánh giá thấp, thì
nhà đầu tư có thể đảm bảo lợi nhuận.
Buffett thường theo giá trị nội tại của doanh nghiệp để đánh giá và
nắm bắt tình hình của công ty, phán đoán tình hình trong tương lai
có sán lạn không. Khi ông quyết định đầu tư vào Gillette, thì các chỉ
số tài chính Gillette, bao gồm cả tỷ lệ thu nhập và tỉ lệ thu nhập
trước thuế liên tục tăng cao.
Gillette không những có khả năng nâng cao giá thành sản phẩm,
mà còn đảm bảo tỷ lệ thu hồi vốn cao hơn mức trung bình, danh
tiếng của công ty cũng tăng lên theo sự tăng lên của giá trị sản
