Thước đo hiệu suất là những thay đổi giá cổ phiếu, cũng chính là sự
khác biệt giữa giá cổ phiếu mua vào và giá trị trường.
Buffett cho rằng, nếu các nhà đầu tư chỉ lấy giá cả là tiêu chuẩn duy
nhất để đánh giá sự phát triển thì đó là sự ngu ngốc. Hầu hết các
nhà đầu tư đều như vậy, thiếu sự hiểu biết rõ ràng về giá. Nếu giá
chứng khoán lên, họ nghĩ rằng đó là tin tốt, nếu giá chứng khoán
giảm thì đó là tin xấu, và có những hành động thích hợp. Hành động
gắn liền động thái của bản thân với giá chứng khoán của họ là một
hành động không khôn ngoan.
Ngoài ra, còn có một thói quen xấu khác, đó là lấy giá trị ngắn hạn
để đánh giá năng suất. Buffett cho rằng, hầu hết các nhà đầu tư
không chỉ đánh giá hiệu quả dựa trên một tiêu chí sai lầm, mà hơn
nữa sự đánh giá của họ còn thực hiện quá nhanh, quá thường
xuyên, vội vàng, nếu họ không hài lòng với những con số mà họ thu
được, thì họ sẽ ngay lập tức chuyển đổi cổ phiếu.
Thật không sáng suốt nếu lấy giá cả là cơ sở để đánh giá, cũng như
tâm lý đầu cơ ngắn hạn là một cách làm không khôn ngoan của nhà
đầu tư. Chính tâm lý không lành mạnh này đã dẫn việc một số nhà
đầu tư chỉ quan tâm đến thị trường chứng khoán mỗi ngày, và
thường xuyên gọi điện đến các đại lý chứng khoán thực hiện hành
vi mua bán cổ phiếu. Cũng vì lý do này mà các quản lý quỹ luôn
nhanh chóng thay đổi danh mục đầu tư, họ nghĩ rằng đó là công
việc của họ.
Buffett cho rằng, nói theo hướng dài hạn, sự thay đổi trong giá
chứng khoán tương tự như sự thay đổi trong giá trị doanh nghiệp.
Vấn đề là hầu hết các nhà đầu tư vẫn đang sử dụng các thay đổi giá
ngắn hạn để đánh giá sự thành công hay thất bại của cách thức tiếp
cận đầu tư của họ, nhưng những biến động giá ngắn hạn không
giúp ích gì cho việc dự đoán giá trị kinh tế của các doanh nghiệp mà
lại trợ giúp cho dự đoán của các nhà đầu tư khác.
Buffett cho rằng, lấy giá ngắn hạn để đánh giá sự thành công hay
thất bại của một công ty là một điều rất ngu ngốc, những người
