hình về thị trường này so với các thị trường khác. Để có thể kiếm lời được
từ các chu kỳ vận động của thị trường, nhà đầu tư cần phải quay lại xem xét
các ảnh hưởng ngắn hạn hơn đối với thị trường. Điều quan trọng là phải chú
trọng vào môi trường chung và quyết định xem liệu môi trường ấy có tạo
điều kiện cho thị trường cổ phiếu phát triển không. Một nhà đầu tư chắc
chắn không nên cố gắng chớp lấy một thời điểm biến động trên thị trường.
Điều mấu chốt ở đây hoàn toàn ngược lại: hãy để cho một vài đánh giá
chung được hình thành trên thị trường đã rồi mới tiến hành đầu tư sau khi
giá cả bắt đầu biến động. (Kiểu đầu tư này vô cùng quan trọng trong 100
Chiến lược đầu tư này và tôi sẽ làm sáng tỏ nó ở phần sau.)
'Chỉ số bao gồm 100 công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất được niêm yết trên
Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn.
* Chi số bao gồm 500 loại cổ phiếu được lựa chọn từ 500 công ty có mức
vốn hóa thị trường lớn nhất của Mỹ.
Bắt đầu với nền kinh tế
Điểm khởi đầu để có được cái nhìn thấu đáo về các biến động lớn trên thị
trường có lẽ chính là nền kinh tế. Cổ phiếu tăng trưởng tốt trong điều kiện
kinh tế tăng trưởng cao và lạm phát thấp, bởi;
1. Tăng trưởng kinh tế tạo ra lợi nhuận.
2. Lạm phát thấp cho phép tỷ lệ lãi suất thấp, rất có lợi cho doanh nghiệp.
3. Tỷ lệ lãi suất thấp sẽ tăng tính hấp dẫn tương đối của cổ phần như tài sản
và đẩy giá lên cao hơn. (Lạm phát cao thường dẫn đến tỷ lệ lãi suất cao, vì
các ngân hàng trung ương đều cố gắng rút tiền ra khỏi hệ thống, nên có thể
nó còn có tác dụng đẩy lãi suất danh nghĩa lên cao hơn nữa).
Như vậy, tôi cho rằng một nhà đầu tư chỉ nên hi vọng thị trường chứng
khoán nói chung sẽ hoạt động tốt khi tăng trưởng kinh tế duy trì ở tốc độ cao
và lạm phát nằm trong tầm kiểm soát. Nhà đầu tư này có thể tự nghiên cứu
về nền kinh tế bằng cách sử dụng phương thức bảng đánh giá trong chiến
