3.5. Đánh giá rủi ro - rồi nhân đôi rủi ro
Thật đáng tiếc là xảy ra rất nhiều trường hợp trong đó các nhà giao dịch đầu
tư cá nhân, hay thậm chí cả các quỹ đầu tư cũng “thất bại thảm hại”. Họ phải
gánh khoản lỗ quá lớn đến Mức lâm vào tình trạng thất nghiệp hoặc phá sản
hoàn toàn. Trong mọi trường hợp, lý do ở đây đều giống nhau: Họ không
quản lý được rủi ro của mình. Tôi muốn tránh điều này và bạn cũng vậy.
Để quản lý tốt rủi ro, điều quan trọng nhất tôi phải làm là luôn có ý thức về
khả năng tôi sẽ mất bao nhiêu tiền nếu thị trường đi ngược lại những gì tôi
tính toán, và nếu cần còn phải tính tới mức lỗ mà tôi có thể chịu đưỢC.
Đánh giá rủi ro không phải lúc nào cũng là một môn khoa học đòi hỏi sự
chính xác
Tôi thường bắt đầu bằng việc lần lượt xem xét mỗi khoản mục đầu tư hiện
có. Thường thì việc phán đoán xem một khoản đầu tư có thể lỗ bao nhiêu
không khác gì đoán mò. Thật khó có thể tính toán ra con số cụ thể một cách
khoa học bởi:
- Áp dụng các diễn biến giá trong quá khứ không phải lúc nào cũng hiệu
quả, vì thế giới thay đổi không ngừng. Tôi mua nhiều cổ phiếu sau cuộc
chiến tranh Iraq vì nghĩ rằng chúng đã bị định giá thấp và có xu hướng tăng
giá trở lại, nhưng thực tế tôi không hề có ví dụ điển hình nào đã xảy ra trước
đó để phán đoán xem điều gì sẽ xảy ra sắp tới. - Ngay cả trong những tình
huống thông thường, vẫn có rất nhiều cái gọi là “tính biến động của biến
động”, vì thị trường luôn trải qua các giai đoạn thăng trầm liên tục Trong
nhiều trường hợp, mức độ rủi ro tối đa theo lý thuyết chính là toàn bộ khoản
đầu tư, bởi giá có thể tụt xuống mức 0. Nhưng khả năng này không mấy khi
được tính đến bởi chúng ta hầu như không bao giờ trông đợi nó xảy ra trong
khoảng thời gian chúng ta đang đầu tư. - Những phân tích bằng số liệu thống
kê rất phức tạp thường không đầy đủ, đó là lý do tại sao có một vài chuyên
gia rất có tên tuổi nhưng vẫn không thành công trên thị trường. Vì vậy, ước
tính mức lỗ tối đa của tôi đối với mỗi khoản mục đầu tư đều dựa vào cảm
nhận của tôi về những gì có thể xảy ra trong một môi trường bình thường,
