tức là một môi trường đầu tư bình thường áp dụng trong bốn năm của giai
đoạn năm năm.
Ví dụ, để tính toán rủi ro, tôi thường giả định rằng các cổ phiếu “chất lượng
cao” sẽ không giảm quá 25% trong bốn năm của một giai đoạn năm năm.
Như vậy, cứ mỗi 100 đô la đầu tư vào các công ty lớn thì tôi dự tính sẽ lỗ
mất 25 đô la. Cổ phiếu của các công ty nhỏ hơn thường rủi ro hơn. Vì vậy,
nếu tôi đầu tư 100 đô la vào một trong số chúng, có thể tôi phải tính đến
chuyện trong bốn năm của một giai đoạn năm năm tới, nó sẽ giảm giá hơn
50%, nghĩa là tôi phải chấp nhận khả năng sẽ mất đến 50 đô la. Với công
việc ước tính như vậy, đối với mỗi khoản mục đầu tư, tôi có thể dễ dàng tính
toán thêm vào để biết được tổng rủi ro của mình là bao nhiêu. Rồi tôi ước
tính tiếp xem tôi có thể lỗ mất bao nhiêu trong những tình huống hợp lý -
tức là bốn năm trong một giai đoạn năm năm. Nhưng tình hình có thể tồi tệ
hơn thế. Trong vòng 5 năm thì sẽ có một năm tồi tệ, vì vậy tôi phải chuẩn bị
tinh thần chấp nhận lỗ nặng hơn dự tính. Chính vì vậy, tôi giả định thêm
rằng mình có thể sẽ lỗ gấp đôi lượng tính toán ban đầu.
Tôi đánh giá tổng mức độ rủi ro như thế nào
Tuy nhiên, nếu cảm thấy không có gì bất trắc xảy ra trong thời gian tới, tôi
có thể tính toán giảm bớt lỗ Mác tính. Nếu tôi có rất nhiều các khoản mục
đầu tư khác nhau và giá cả của chúng tương đối độc lập thì có thể hi vọng
một cách hoàn toàn hợp lý rằng sẽ không có chuyện tất cả lỗ cùng một lúc
được. Rõ ràng, bạn có lợi rất nhiều từ việc đa dạng hóa rủi ro. Nhưng hãy
cẩn thận, một số quỹ đầu tư tên tuổi đã thất bại thảm hại chỉ vì không đánh
giá đúng mức độ tương quan của các khoản mục đầu tư.
Vậy tóm lại, chiến lược của tôi không có gì cao siêu hay khó hiểu, trái lại,
nó cực kỳ đơn giản và logic:
- Đối với mỗi khoản mục đầu tư, hãy đánh giá mức độ thua lỗ trong điều
kiện môi trường đầu tư bình thường.
