Mua sắm gia đình. Nhưng bạn sẽ làm gì với những trái phiếu mà bạn biết -
3 đô la giá trị bề mặt của 9% trái phiếu đáo hạn vào năm 2010?
Có thể những trái phiếu này là một món hời với bạn đấy. Nhưng cũng
không quá hời đâu. Bạn không thể bỏ qua những sản phẩm cuối cùng này.
Lý do bạn đầu tư tiền vào Acme Potato có phải là vì bạn quan tâm đến việc
sở hữu cổ phiếu của công ty đó không? Hay vì cổ phiếu của nó rẻ? Hay vì
đó là công ty có thể sáp nhập? Có thể vì cả 3 lý do trên không? Tất nhiên,
không phải vì bạn muốn sở hữu 9% trái phiếu do công ty khác phát hành và
sẽ đáo hạn vào một ngày nào đó trong tương lai. Điều mà bạn có thể làm
với những cổ phiếu đó là bán chúng đi. Bạn không chỉ phải bán chúng mà
bạn còn phải bán chúng ngay khi bạn có chúng. Sự thật là điều này làm cho
bạn cảm thấy không thoải mái với những thứ vớ vẩn đó. Bạn gọi một người
môi giới và nói “Này, tôi không muốn những thứ này đâu, tôi chỉ muốn tiền
thật thôi”.
Bây giờ, có lẽ, chúng ta biết chúng ta sẽ làm gì. Thế còn những công ty
phức tạp kia thì thế nào? Họ sẽ nhanh chóng tính toán, tìm ra ngày đáo hạn
cho trái phiếu do các công ty sáp nhập phát hành, tính tỷ lệ lãi suất và tiến
hành phân tích kỹ lưỡng vị trí chiến lược của những nhà phát hành trái
phiếu, những ông vua trong lĩnh vực đó. Điều này rất dễ hiểu. Cuối cùng,
các chuyên gia thực sự được trả tiền để làm những việc vớ vẩn nhưng nghe
có vẻ phức tạp như thế sao? Dù đúng hay sai thì chuyện này cũng sẽ kết
thúc. Họ sẽ bán trái phiếu, cũng giống như bạn, chỉ có điều là họ sẽ bán
chúng đi nhanh hơn bạn thôi.
Những nhà đầu tư, người sở hữu cổ phiếu của một công ty kinh doanh
khoai tây, không chỉ không quan tâm đến trái phiếu của những tập đoàn
mới mà trong hầu hết các trường hợp, họ còn không được phép sở hữu
những trái phiếu đó. Phần lớn các nhà quản lý của các quỹ lương hưu hay
quỹ tương hỗ thường chuyên về đầu tư cổ phiếu và trái phiếu. Thông
thường, họ sẽ được trao quyền đặc biệt để đầu tư vào một trong hai loại
