tài sản của công ty để chỉ ra rằng, công ty sẽ gặp rắc rối trong tương lai. Cơ
hội tham gia vào các giao dịch loại này (thông qua việc mua chứng khoán
của các công ty sáp nhập) chính là một cái nhìn cận cảnh về vấn đề này.
Theo một tờ báo trong trường hợp này 47% của Super Rite sẽ do Công ty
Rite Aid, công ty vận hành một chuỗi các cửa hàng thuốc, nắm giữ. Alex
Grass, Chủ tịch của Super Rite, cũng sẽ là chủ tịch của Rite Aid. Theo ông
Grass, từ ngày Hội đồng quản trị của Rite Aid được thành lập dựa trên
khoản đóng góp vào Super Rite thì ông và nhóm quản trị rất muốn mua lại
toàn bộ công ty. Nhóm quản trị có kế hoạch hoàn tất việc mua lại và trở
thành công ty nhỏ mua lại công ty lớn. Đây là kỹ xảo trong giao dịch kín,
trong đó các nhóm nhà đầu tư nhỏ có khả năng mua công ty thông qua việc
mượn lại số cổ phiếu dựa trên giá trị của công ty bị mua. Các nhà quản trị
lập kế hoạch mua tất cả cổ phiếu của Super Rite bằng cách đầu tư một
lượng tiền nhỏ như tài sản vốn và mượn phần còn lại của 18 đô la bằng tiền
mặt cho mỗi cổ phiếu được trả cho cổ đông của Super Rite. Thêm vào đó,
kế hoạch này còn kêu gọi cổ đông của Super Rite nhận 5 đô la giá trị bề
mặt của cổ phiếu ưu đãi mới.
Kế hoạch cơ bản là những khoản tiền kiếm được trong tương lai của Super
Rite có thể trả lãi vay và cổ tức đối với cổ phiếu ưu đãi. (Trường hợp này
cũng giống như việc mua một tòa nhà văn phòng: 20% sẽ được trả bằng
tiền mặt, 80% giá mua sẽ mượn từ văn tự thế chấp; hy vọng là tiền thuê văn
phòng hàng tháng do người thuê nhà trả sẽ đủ để trả cả gốc và lãi cho
khoản thế chấp đó). Nếu mọi thứ đều diễn ra tốt đẹp với Super Rite, giá trị
của các khoản đầu tư tài sản ban đầu sẽ tăng lên theo cấp số nhân, trong khi
khoản nợ sẽ giảm đi và việc kinh doanh trở nên phát đạt. Một điều hay nữa
là tài liệu trao quyền chứa rất nhiều thông tin. Trong hầu hết các giao dịch
kín, rất dễ xảy ra mâu thuẫn giữa ban quản trị và những cổ đông ngoài công
chúng (trong trường hợp này cũng có cả Rite Aid). Như vậy, Uỷ ban Chứng
khoán và Ngoại hối sẽ theo dõi kỹ hơn các tài liệu mua lại để bảo đảm
những tài liệu quan trọng được công khai.
