đồng tình từ nhà đầu tư lớn nhất thế giới, bạn vẫn có nhiều thời gian để
mua vào cổ phiếu General Dynamics, vì hai tháng sau công bố của Buffett,
cổ phiếu vẫn ở mức giá dao động từ 75 đô la đến 80 đô la. Đây đúng là một
bước tiến tuyệt vời.
Các ngành kinh doanh thứ yếu của General Dynamics vẫn tiếp tục được
bán đi. Tháng 12 năm 1992, hãng đã công bố bán một trong số những
ngành chủ chốt của mình, ngành máy bay tầm ngắn, với giá trên 1,5 tỷ đô
la. Mặc dù phân ngành này đã được chọn làm loại hình chiến lược, General
Dynamics vẫn tiến hành kế hoạch công bố văn bản mời thầu. “Để tiếp tục
khám phá, làm tăng sức mạnh” của mỗi ngành chủ chốt, hang quyết định
“kết hợp các ngành đó với nhau, hình thành liên doanh để giảm thiểu rủi ro,
tạo ra một loại hình kinh doanh thích hợp, và nếu có thể, bán đi một bộ
phận kinh doanh”. Trong những năm tiếp theo, sau mỗi đợt bán và công bố
chia cổ tức, tôi đều đánh giá lại giá trị tài sản đầu tư của mình. Ở mỗi giai
đoạn, giá trị và thành tích kinh doanh của những ngành còn lại vẫn tiếp tục
phát triển tốt. Cuối năm 1993, quá trình tái cơ cấu của General Dynamics
đã tạo ra một đợt phân chia cổ tức với giá trên 50 đô la/một cổ phiếu và giá
của cổ phiếu sau đợt chia cổ tức này đã vượt mức 90 đô la/cổ phiếu. Con số
tổng trên 140 đô la này cho thấy cổ phiếu General Dynamics đã tăng gấp
đôi trong vòng chưa đầy tám tháng, và nó đã xảy ra ngay cả sau khi tôi biết
các thông tin về lời đề nghị mời thầu của công ty trên báo.
Vâng, tôi đã đến bữa tiệc muộn. Nhưng trong trường hợp này, thà muộn
còn hơn không bao giờ. Bởi vì trên thực tế, không phải việc tái cơ cấu nào
cũng diễn ra thuận lợi. Thật đáng ngạc nhiên khi có sự thay đổi về chiến
lược phát triển trong tương lai của công ty, (cùng với điều kiện thị trường
thuận lợi) mức giá thị trường đồng ý trả cho cùng một ngành kinh doanh có
thể dao động từ 25 đô la/một cổ phiếu lên đến hơn 140 đô la/một cổ phiếu
chỉ trong vòng ba năm. Mặt khác, trong vài năm gần đây, người ta đã đặt
nhiều áp lực hơn vào việc quản lý công ty, buộc các công ty phải kinh
doanh tập trung hơn, việc tổ chức kinh doanh phải minh bạch hơn trước
