Bạn có thể nhận thấy trong ví dụ này dòng tiền lưu thông lớn hơn doanh
thu ròng 20%. Nếu trong nhiều năm mà dòng tiền lưu thông lớn hơn nhiều
so với thu nhập ròng, thì khi đó để xác định giá trị thật của công ty ta cần
dựa vào dòng tiền lưu thông nhiều hơn là dựa vào con số thu nhập ròng
(điều đó có nghĩa là công ty sẽ được đánh giá theo phương diện bội số của
dòng tiền lưu thông, hơn là bội số thường hay được dùng là bội số của thu
nhập hay chỉ số P/E). Ngược lại khi dòng tiền của công ty luôn thấp hơn
doanh thu ròng (và không phải do việc mở rộng quy mô công ty cần một
chi phí vốn lớn), thì tốt hơn hết nên sử dụng con số dòng tiền lưu thông để
định giá.
Có một vài lý do giải thích nguyên nhân vì sao dòng tiền lưu thông của một
công ty lại khác với con số thu nhập theo báo cáo. Có một lý do là do khấu
hao hữu hình (là khoản chi phí hàng năm dựa trên chi phí khấu hao cộng
dồn của tài sản cố định) có thể không phản ánh đúng chi phí hàng năm thực
tế cho việc thay thế nhà xưởng và thiết bị. Mỗi năm chi phí dành để thay
thế nhà xưởng và thiết bị có thể tăng lên do lạm phát.
