CÁC CÔNG TY CON/ CÔNG TY VỆ TINH (SPIN-OFF )
Lĩnh vực đầu tư thứ nhất mà chúng ta sẽ nghiên cứu có vẻ không hấp dẫn
chút nào. Đó là những bộ phận tách ra của một công ty, và thường được gọi
là “công ty con”. Những công ty này có thể tồn tại dưới nhiều hình thức
nhưng kết quả cuối cùng thường giống nhau: Một công ty lớn chọn ra một
chi nhánh, một bộ phận hay một mảng kinh doanh và tách nó ra bằng cách
thành lập một công ty mới, độc lập, không dựa vào công ty mẹ. Trong phần
lớn trường hợp, cổ phiếu của công ty con này sẽ được bán cho các cổ đông
hiện tại của công ty mẹ.
Có rất nhiều lý do giải thích vì sao một công ty lại chọn tách ra khỏi công
ty mẹ. Song, lý do đáng chú ý nhất là: Đầu tư vào những công ty con sẽ
mang lại lợi nhuận lớn. Thực tế diễn ra vượt quá sức tưởng tượng của nhiều
người: Giá trị cổ phiếu của những công ty con và thậm chí cả cổ phiếu của
công ty mẹ tăng cao hơn giá cổ phiếu trung bình trên thị trường.
Một nghiên cứu kéo dài suốt 25 năm tại công ty Penn State (kết thúc vào
năm 1988) cho thấy, cổ phiếu của những công ty con có mức tăng trưởng
cao hơn cổ phiếu của các đối thủ trong ngành và trong ba năm đầu kể từ lúc
nó tách ra, chỉ số S&P 500 (một loại chỉ số dự đoán tỷ lệ, đánh giá rủi ro,
nghiên cứu đầu tư..) vào khoảng 10% một năm. Các công ty mẹ cũng làm
ăn khá tốt với mức lợi nhuận hàng năm vượt mức trung bình của các công
ty đối thủ tới hơn 6% trong cùng ba năm đầu đó. Những nghiên cứu khác
cũng đưa ra các kết luận đầy hứa hẹn về triển vọng của công ty con.
Vậy những kết quả nghiên cứu này có ý nghĩa gì đối với bạn? Nếu bạn
đồng ý rằng sau một khoảng thời gian dài, mức lãi trung bình mà thị trường
mang lại xấp xỉ 10% một năm thì như vậy, về mặt lý thuyết, lợi nhuận đạt
mức cao hơn thị trường 10%. Điều đó cũng có nghĩa là mỗi năm, bạn được
hưởng lãi 20%. Nếu những kết quả nghiên cứu này vẫn còn đúng trong
tương lai thì chỉ cần thêm vào danh mục vốn đầu tư một công ty con, mới
