Tuy nhiên, tính thanh khoản của các tài sản tài chính cũng làm cho chúng
có những ảnh hưởng tiêu cực tiềm tàng đối với phần còn lại của nền kinh tế.
Xây dựng nhà máy phải mất ít nhất vài tháng, nếu không cũng hàng năm,
trong khi việc tích lũy các bí quyết công nghệ và tổ chức cần thiết để xây
dựng một công ty tầm cỡ thế giới phải mất nhiều thập kỷ. Ngược lại, tài sản
tài chính có thể được luân chuyển và sắp xếp lại trong vài phút, nếu không
muốn nói là vài giây. Khoảng cách rất lớn này đã gây ra những rắc rối lớn,
bởi vì vốn tài chính là “ngắn hạn” (impatient) và tìm kiếm lợi nhuận ngắn
hạn (xem Vấn đề 2). Trong ngắn hạn, điều này tạo ra sự bất ổn kinh tế, vì
nguồn vốn lưu động (liquid capital) luân chuyển trên toàn thế giới trong
một thời gian rất ngắn và theo những cách “phi lý trí”, như chúng ta đã thấy
thời gian gần đây. Quan trọng hơn, về lâu dài, nó dẫn đến tình trạng tăng
trưởng năng suất kém, bởi vì đầu tư dài hạn bị cắt giảm để đáp ứng nguồn
vốn “ngắn hạn” (impatient capital). Kết quả là mặc dù có những tiến bộ to
lớn trong việc “tăng cường tài chính” (có nghĩa là, sự gia tăng trong tỷ lệ
giữa tài sản tài chính và GDP), tăng trưởng đã thực sự bị chậm lại trong
những năm gần đây (xem Vấn đề 12 và 13).
Chính vì tài chính có hiệu quả trong việc ứng phó với những cơ hội lợi
nhuận đang thay đổi nên nó có thể trở nên có hại cho phần còn lại của nền
kinh tế. Và đây là lý do tại sao James Tobin, người đoạt giải Nobel về kinh
tế năm 1981, đã nói về sự cần thiết phải “tạo ra một số rào cản nhân tạo đối
với các thị trường tiền tệ quốc tế hiệu quả quá mức của chúng ta”. Với mục
đích này, Tobin đã đề xuất một loại thuế giao dịch tài chính, cố ý nhằm làm
chậm các dòng vốn tài chính. Một điều không được giới quan chức cao cấp
trước đây ủng hộ, cái gọi là Thuế Tobin gần đây đã được ủng hộ bởi
Gordon Brown, Thủ tướng Anh. Tuy nhiên, thuế Tobin không phải là cách
duy nhất để chúng ta có thể giảm khoảng cách về tốc độ phát triển giữa
ngành tài chính và nền kinh tế sản xuất. Các biện pháp khác bao gồm cản
trở việc tiếp quản thù địch (do đó giảm lợi nhuận từ các khoản đầu cơ vào
cổ phiếu), cấm bán khống (bán cổ phần mà bạn hiện không sở hữu), tăng
yêu cầu ký quỹ (phần tiền phải được thanh toán trước khi mua cổ phần)
