giao dịch trên khắp khu hạ Manhattan, các giao dịch viên kể cho nhau nghe
những câu chuyện cười buồn chán và hiếm khi đả động đến cổ phần, cổ
phiếu. Thứ duy nhất bay cao là những chiếc máy bay giấy.
Suốt năm nay, nguồn lạc quan duy nhất vẫn là hoạt động sáp nhập, đặc
biệt là các nghiệp vụ ngân hàng đầu tư. Và Peter Cohen cũng không đơn
độc: Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư nằm trong suy tính của mọi giám đốc điều
hành trên Phố Wall. Merrill Lynch khoe khoang rằng danh mục đầu tư LBO
của công ty mang lại lợi nhuận 100% mỗi năm. “Đã lâu rồi kể từ thời hoàng
kim của J. P. Morgan,” tờ Business Week ghi nhận trong một bài viết trên
trang bìa vào tháng Sáu, “Phố Wall mới tiến hành thu mua nhiều công ty đến
vậy.”
Sự sụt giảm kéo dài của Phố Wall mở ra một thời đại liều lĩnh đến tuyệt
vọng cho cuộc chơi của các ngân hàng đầu tư: Lợi nhuận trời cho từ LBO và
các khoản cho vay bắc cầu là cách nhanh nhất để kéo lợi nhuận tăng lên
trong khi nguồn thu từ môi giới sụt giảm. Chỉ cần làm một vụ thôi đã có thể
thu được khoản phí trả trước từ 50 triệu đô-la trở lên, đủ để cứu vớt công ty
trong một quý. Trong tháng Sáu, Morgan Stanley đã công bố khoản lãi trước
thuế 120 triệu đô-la từ việc bán 10% cổ phần của họ trong một công ty hóa
chất ở Texas; toàn công ty đạt mức lãi kỷ lục 230 triệu đô-la trong cả năm
1987. Khi những con số đó được công bố, ngay cả những người chậm chân
nhất trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư như Goldman Sachs, ông lớn về giao
dịch như Salomon Brothers và ông bé như Dillon Read cũng đang bắt đầu
săm soi trên Phố Wall để tìm các cơ hội đầu tư.
Tiên phong trong hoạt động ngân hàng đầu tư là đội quân đông đảo
tham gia thị trường sáp nhập. Hầu hết mọi ngân hàng đầu tư đều có một bộ
phận sáp nhập, và các nhân vật trong đó đều rất thân thiết với nhau và có
phần “loạn luân”. Những người tiền nhiệm của họ trong lĩnh vực ngân hàng
đầu tư đã vun đắp tình bạn kéo dài hàng thập kỷ với các khách hàng là
những công ty, tham dự vào quá trình sắp xếp nhân sự rất riêng tư. Vào cuối
những năm 1970, với sự gia tăng rất nhanh của tiếp quản thù địch, thế hệ
mới các nhân viên ngân hàng đầu tư đã nổi lên. Họ là lính đánh thuê, những
