vốn đã là kênh truyền hình hàng đầu rồi nên tiềm năng phát
triển sẽ thấp hơn. Cap Citites là công ty lớn hơn nhiều nhờ sở hữu
tài sản lớn về truyền hình cáp. Cổ phiếu của công ty này đang được
giao dịch ở mức 105 đô la/cổ phiếu, vì vậy nếu tính thêm khoảng
15% đến 20% chi phí liên quan, Disney sẽ phải bỏ ra khoảng 20 tỷ
đô la để mua Cap Cities. Tom Staggs vẫn nhấn mạnh những ưu điểm
của các thương vụ mua bán giá trị lớn, đặc biệt là việc mua lại 80%
ESPN, kênh truyền hình cáp chuyên về thể thao của Cap Citites.
Litvack thì lưỡng lự nói rằng ông muốn mua kênh ABC nhưng ông
cũng sẵn sàng xem xét thêm về việc mua kênh CBS.
“Tôi vẫn muốn mua CBS,” Eisner nói.“Không tốn quá nhiều
tiền và tôi nghĩ chúng ta có thể cải tạo nó.”
Nhưng Bollenbach dứt khoát hối thúc thực hiện các giao dịch có
giá trị lớn và ông nhấn mạnh rằng việc này sẽ giải quyết vấn đề
sắp xếp nguồn tiền mặt khổng lồ của Disney, đó là bằng cách
nhận thêm một khoản nợ. “Đối với tôi, vấn đề này rất đơn giản.
Hoặc là chúng ta mua một ngôi nhà nhỏ và trả giá quá cao để mua,
hoặc là chúng ta mua một căn biệt thự và mua với giá hời.”
Bollenbach đề xuất “căn biệt thự” đó là Time Warner. Time Warner
sẽ mang lại cho Disney một tập đoàn truyền thông tích hợp với các
bộ phận sáng tạo như xưởng phim Warner, các kênh truyền hình cáp
(CNN và HBO) và ngành xuất bản hiện đang cạnh tranh trực tiếp
với Disney, cũng như năng lực phân phối thông qua hệ thống cáp
khổng lồ của Time Warner. “Hãng này có khối tài sản lớn nhưng
chúng ta có thể mua với giá rẻ vì cổ phiếu của hãng đang bị mất
giá,” Bollenbach lập luận như vậy.
Không gì có thể minh họa sự khác biệt cơ bản giữa Bollenbach và
Larry Murphy, một người rất cẩn trọng, hơn là đề xuất táo bạo
này. Murphy mở to mắt vẻ không tin. “Ông đang nói về giao dịch
