GIÁ THỊ TRƯỜNG LÀ BÀI TOÁN LỚN NHẤT TRONG M&A
(baodautu.vn)
TS. Alan Phan, Chủ tịch Quỹ đầu tư Viasa, chuyên gia tư vấn về các thị
trường mới nổi cho nhiều tập đoàn đa quốc gia cho biết, trong nhiều yếu tố,
giá là bài toán lớn nhất của thương vụ mua bán - sáp nhập doanh nghiệp
(M&A).
Theo đánh giá của ông, hoạt động M&A tại Việt Nam có tiềm năng và cơ
hội phát triển như thế nào trong thời gian tới?
TS. Alan Phan: Nhu cầu M&A luôn tồn tại, dù ở một thị trường phát triển
như Mỹ, nhóm BRIC (Brazil, Nga, Ấn, Trung Quốc), hay tại các nước đang
phát triển, trong đó có Việt Nam. Với mức độ hội nhập và theo lộ trình cam
kết với Tổ chức Thương mại thế giới (WTO), Việt Nam có tiếm năng M&A
ở lĩnh vực chứng khoán, ngân hàng, dịch vụ bán lẻ, y tế...
Có thể thấy, một số công ty chứng khoán Việt Nam đang không có khả năng
sinh lời, buộc họ phải tiến hành M&A để tồn tại. Hay một số ngân hàng nhỏ
đang trong tình trạng yếu thế, tạo cơ hội cho các ngân hàng lớn thâu tóm. Ở
lĩnh vực tiêu dùng, các doanh nghiệp nhỏ gặp khó khăn khi mức tiêu dùng
sụt giảm, đó là cơ hội để những doanh nghiệp lớn, có tiềm lực tài chính tiến
hành M&A nhằm gia tăng thị phần.
Nhưng theo đánh giá của tôi, hiện chưa phải là giai đoạn lý tưởng để tiến
hành M&A tại Việt Nam.
Ông có thể phân tích rõ hơn nhận định đó?
TS. Alan Phan: Cao điểm của hoạt động M&A là khi giá trị mục tiêu của
doanh nghiệp thấp hơn giá thị trường; tiếp đó là nguồn vốn thanh khoản tốt,
nhiều người sẵn sàng cung ứng tài chính để thực hiện thương vụ M&A.
Trong đó, giá thị trường được xem là bài toán lớn nhất. Phần lớn các doanh
nghiệp tiến hành M&A khi họ nhận thấy có thể mua lại những đối thủ cạnh
