Lời số 106
“Điều cốt yếu là thị trường chứng khoán chỉ đơn giản đưa ra các
mức giá, vì vậy nó tồn tại để phục vụ bạn, chứ không phải điều khiển
bạn.”
***
Đối với Warren, thị trường chứng khoán chỉ là một nơi để cổ phiếu các
công ty được định giá dựa trên tiềm năng kinh tế trong ngắn hạn, tạo nên sự
hoán đổi về giá liên tục trong ngắn hạn, mặc dù các mức giá này thường
không liên quan đến thực tế kinh doanh của công ty trong dài hạn. Đôi khi
những cú vút giá này làm cho giá cổ phiếu rớt xuống rất thấp so với giá trị
dài hạn của công ty, và ngược lại đôi khi lại đẩy giá lên quá cao so với giá
trị dài hạn của nó. Nhưng nhìn chung, thị trường chứng khoán có khuynh
hướng định giá cao cho cổ phiếu. Warren chỉ mua cổ phiếu khi chúng có giá
thấp hơn giá trị dài hạn của doanh nghiệp, và sau đó đợi cho các thế lực cân
bằng của thị trường đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn giá trị trở lại. Nếu ông
may mắn đặt tay lên được những doanh nghiệp siêu hạng khi giá thấp, ông
sẽ tiếp tục nắm giữ cổ phiếu của doanh nghiệp và để cho lợi nhuận tích lũy
của nó đẩy giá trị dài hạn tăng lên, dần dần làm tăng giá cổ phiếu. Qua thời
gian dài, quyền năng kinh tế của những doanh nghiệp này sẽ điều chỉnh
những sai lầm về định giá thấp của thị trường chứng khoán. Song một công
ty có giá trị tương xứng với giá trị của nó trong dài hạn, bất kể đánh giá của
thị trường chứng khoán trong ngắn hạn, và chính bản thân bạn chứ không
phải thị trường chứng khoán là người quyết định mình nên mua gì và vào
lúc nào.
