Lời số 31
“Khi công ty gặp khó khăn thì cứ giải quyết xong vấn đề này sẽ có
ngay vấn đề khác nảy sinh - chẳng bao giờ chuột không chạy theo đàn
trong bếp.”
***
Một công ty có cơ cấu kinh tế yếu kém là một chiếc thuyền lững lờ vô
định, không đem lại hiệu quả đầu tư dài hạn. Bản chất cạnh tranh khốc liệt
trong môi trường kinh doanh khiến cho nó phải vất vả gói ghém trong phần
lợi nhuận quá mỏng đồng thời vẫn phải liên tục nâng cấp nhà máy để giữ
được thế cạnh tranh. Nếu nó còn phải liên tục thay đổi sản phẩm để cạnh
tranh thì lại phải chi tiền cho nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới. Ví dụ,
nếu một công ty sản xuất ô tô quyết định thay đổi dòng sản phẩm, nó sẽ
phải đổ hàng tỉ đôla để thay đổi dây chuyền sản xuất. Chỉ cần một ước tính
sai là toàn bộ hệ thống vận hành sẽ tan vỡ. Tất cả những thứ này uống đi
phần vốn đáng lẽ ra có thể được dùng để tăng doanh thu, ví dụ như mở rộng
sản xuất, mua thêm các công ty con, hay mua lại cổ phần. Liên tục giải
quyết vấn đề lợi nhuận thấp, doanh thu thấp, đối nghịch với chi phí, cộng
thêm vấn đề lao động rẻ ở nước ngoài, nghe có vẻ như bạn đang mắc kẹt
trong một mô hình kinh doanh không bao lâu nữa sẽ không còn phù hợp.
Nếu muốn đầu tư dài hạn thì đây là những loại hình kinh doanh bạn nên
tránh. Warren tránh chúng như tránh bệnh dịch, ngay cả khi giá cổ phiếu
của chúng rẻ như cho.
